棉花月报：多空因素并存，短期棉价区间震荡运行.docxVIP

棉花月报

多空因素并存，短期棉价区间震

荡运行

月度观点多空因素并存，短期棉价区间震荡运行

n观点：美棉生长进度同比小幅偏快，优良率保持平稳。当前USDA本年度棉花签约逐步收官，装运量进入季节性回落阶段，新年度签约订单大幅回升。印度降水偏少，棉花播种与生长进程受阻；全球主要产棉国天气风险持续存在，叠加美伊地缘局势扰动，国际棉价走势强于国内。国内市场来看，7月中央储备棉投放开启，市场供应偏紧的预期有所缓和；新疆主产区气温较7月中下旬回落，市场对产量的担忧有所降温。现阶段下游消费尚未明显回暖，棉价上行承压；但纺企维持较高开工水平，原料采购仍具备刚性需求支撑，后续重点跟踪传统旺季下游需求恢复情况。8月新疆棉花进入定产关键期，南疆持续高温缺水给新棉生长带来不确定性，新季天气演变将成为影响行情的核心变量。综合判断，短期国内棉价或以区间震荡运行为主。

1.单边：预计维持区间震荡走势

棉花

核心指标变化

市场运行情况

宏观

美国劳工部数据显示，美国上周初请失业金人数较前周骤降2.2万至18.7万，远低于市场预期的21.2万人。

中性

供给

USDA7月，26/27年度，同比上月来看，全球棉花产量增加27万吨至2553万吨。

中性

需求

USDA7月，26/27年度，同比上月来看，全球消