第八章 证券市场监管.pptVIP

1 第八章 证券法规与市场监管 2 §8.1　证券法规概述 一、证券法规体系 1）美国证券法体系 对证券及其交易管理制度制定有专门法律，并注重公开原则。 2）英国证券法体系 没有专门的证券法规，由《公司法》中有关法规组成 3）欧陆证券法体系 对证券采取严格的实质性管理，并在《公司法》 中规定有关新公司成立与证券交易等方面的条款。 3 二、证券法规的主要内容 1）证券发行 2）证券上市、暂停和终止 3）证券交易 4）信息披露制度 5）上市公司收购：广义与狭义 6）证券公司管理 7）证券监管 4 三、 我国主要的证券法规 我国证券法规主要可分为三个层次：第一个层次是指由全国人民代表大会或全国人民代表大会常务委员会制定并颁布的法律，主要包括《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国公司法》以及《中华人民共和国刑法》等相关法律；第二个层次是指由国务院制定并颁布的行政法规；第三个层次是指由证券监管部门和相关部门制定的部门规章。 5 1）《证券法》 涵盖了在中国境内的股票、公司债券和国务院依法认定的其他证券的发行、交易和监管，共分十二章 2）《公司法》 范围包括股份有限公司和有限责任公司，分十三章二百一十九条 3）《基金法》 范围是证券投资基金的发行、交易、管理、托管等活动，分为十二章一百零三条 4）《中华人民共和国刑法》对证券犯罪的规定：欺诈发行股票、债券罪。 提供虚假财务会计报告罪。 对上市公司的董事、监事、高级管理人员违法的处罚规定。 对以欺骗手段取得金融机构的金融凭证给金融机构造成重大损失的处罚规定。 非法发行股票和公司、企业债券罪。 内幕交易、泄露内幕信息罪。 编造并传播影响证券交易虚假信息罪、诱骗他人买卖证券罪。 操纵证券市场罪。 对金融中介机构或其他机构违法的处罚规定 对破坏金融管理秩序和金融诈骗犯罪的处罚规定。 5）行政法规 6 §8.2　证券市场的监管 一、证券市场监管的意义 ⑴加强证券市场监管是保障广大投资者权益的需要。 ⑵加强证券市场监管是维护市场良好秩序的需要。 ⑶加强证券市场监管是发展和完善证券市场体系的需要。 ⑷准确和全面的信息是证券市场参与者进行发行和交易决策的重要依据。 7 二、证券市场监管的目标 ⑴保护投资人利益，保障合法证券交易活动，督促证券交易机构依法经营，禁止违法交易行为，防止个别企业垄断操纵和扰乱证券市场，维持证券市场的秩序； ⑵根据国家宏观经济管理的需要，采用多种方式来调控证券市场的交易规模，引导投资方向，支持重点产业，促进国民经济持续、快速、健康发展； ⑶充分发挥证券市场的积极作用，限制其消极影响，保障证券市场的健康发展。 简言之，证券市场监管就是要建立一个公平、有秩序、有效率的证券市场。 国际证监会组织公布的证券监管的三个目标是：保护投资者利益、透明和信息公开、降低系统风险。 8 三、证券市场监管的原则 　⑴保护投资者利益原则。 　⑵依法管理原则。 ⑶政府监管与自律管理相结合的原则。 9 四、证券市场监管的手段 ⑴法律手段。这一手段是指通过建立完善的证券法律、法规体系和严格执法来实现监管。这是证券市场监管部门的主要手段，具有较强的威慑力和约束力。 ⑵经济手段。这一手段是指通过运用利率政策、公开市场业务、信贷政策、税收政策等经济手段，对证券市场进行干预。这种手段相对比较灵活，但调节过程可能较慢，存在时滞。 ⑶行政手段。这一手段是指通过制订计划、政策等对证券市场进行行政性的干预。这种手段比较直接，但运用不当可能违背市场规律，无法发挥作用甚至遭到惩罚。一般多在证券市场发展初期，法制尚不健全、市场机制尚未理顺或遇突发性事件时使用。 10 五、监管的主要类型 1）政府主导型 即法定型， 这种体制最为典型和最具影响力的是美国证券监管体制。　 2）自律主导型 证券市场的管理主要由证券交易所和证券商协会等组织进行自律管理。 这一监管体制的典型代表是英国。 优点 不足之处 3）中间型 在政府监管和市场自律机制中寻找适当的平衡点， 政府监管和自律管理的双层监管体制 法国是这种监管体制的典型代表 。 11 六、我国的证券监管体制　 （1）证监会的集中统一监管。证监会是我国证券业的主管机关。 （2）证券交易所的自律监管。证券交易所是依法设立的，为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。 （3）证券业协会的自律监管。证券业协会中的会员多为团体会员，主要是证券公司或经证监会认可的基金管理公司、证券投资咨询服务机构。除了一般会员外，中国证券业协会还有特别会员。证券交易所、证券登记结算机构、证券营业机构的地方性社团组织等有关机构可以申请加入协会，成为协会的特别会员。 证券交易所和证券业协会的自律监管是政