内部薪酬差距与企业绩效的关系 锦标赛理论, 行为理论之争.pdfVIP

阴财会月刊 全国优秀经济期刊 · 内部薪酬差距与企业绩效的关系： 锦标赛理论、行为理论之争 张晨宇 樊青芹 渊西南财经大学会计学院 成都 610074冤 【摘要】本文以手工搜集的2005~2010年在沪深两地上市的5674个A股公司高管薪酬数据为研究样本，对于内部薪酬 差距与企业绩效的关系是遵循锦标赛理论还是行为理论进行了实证研究。研究发现：内部薪酬差距与企业绩效显著正相 关，这表明增大薪酬差距有利于提升企业绩效，从而为锦标赛理论提供了经验证据。 】 【关键词 薪酬差距 企业绩效 锦标赛理论 行为理论 一、引言 论，其认为过大的薪酬差距破坏了团结，从而损害了业绩。 自2005年证监会强制性地要求上市公司披露每一位现任 前一种理论源自锦标赛制度，强调薪酬差距对企业绩效 董事、监事和高级管理人员报酬以来，高管薪酬逐渐透明化， 有正面影响。在锦标赛理论的框架下，通过最大限度地奖励最 但透明的高管薪酬也进一步使收入差距显现出来，成为公众 有生产效率的员工，能够刺激其他员工的生产劳动积极性，从 议论的热点话题。中国平安马明哲的千万年薪、国泰君安百万 而达到提高整个企业绩效的目标。国内学者林浚清等（2003） 年薪事件、中石油团购事件等都引起了社会各界的广泛关注。 通过实证研究发现，我国上市公司薪酬差距和未来公司绩效 “ ”的调查结果 之间存在正相关关系，不存在所谓的区间效应，薪酬差距大的 新浪网站 2010年全国两会，你最关注什么话题 显示，网民对“收入差距及收入分配改革问题”的关注程度位 公司具有较好的未来绩效。胡婉丽等（2004）研究得出，高管薪 居榜首，远远领先于高房价、住房难、医药卫生体系改革、政府 酬水平与公司绩效显著正相关，且高管团队内的薪酬差距与 职能及反腐倡廉、就业、环境等社会热点问题。 公司绩效亦显著正相关。邹源（200 ）通过对上市公司2004年 由下图可以看出，2005~2010年间我国上市公司薪酬差 度财务报告进行描述性统计以及线性回归分析，发现薪酬差 距是逐步拉大的。员工薪酬增加缓慢，而高管薪酬增加较快， 距与公司绩效相关性较大。总体而言，这些研究结果都支持了 高管与员工的薪酬差距进一步显现。那么，过大的薪酬差距对 锦标赛理论。 企业绩效有什么影响呢？是激发了员工的劳动积极性，提升了 后一种理论则强调公平与合作的重要性。行为理论主张 企业绩效，还是损害了员工的劳动积极性，降低了企业绩效 通过降低薪酬差距、促进团队成员之间的合作以达到提高公 呢？本文试图对此问题作出解释。 司绩效的目的。在社会比较理论的框架下，薪酬差距与工资水 350000 平共同作用于有效工资，因此，较小的薪酬差距能够产生持续 300000 的凝聚力，提升员工满意度，从而提高企业绩效。同时，过大的 250000 薪酬差距容易滋生员工的不满情绪，进而对企业绩效产生负 200000 面影响。国内学者张正堂等（200 ）、周蓓蓓等（2009）通过实证 150000 研究发现，高管团队薪酬差距对于公司绩效的影响是负向的， 100000 并不支持理论的预期，结果更符合行为理论的假设。 50000 随着管理层薪酬信息的详细披露以及媒体的高度关注， 0 2005年 2006年 200 年 2008年 2009年 2010年 高管与员工之间的薪酬差距逐步显现。那么显现的薪酬差距 员工平均薪酬 高管平均薪