中国传媒上市公司融资行为研究.pdfVIP

摘 要 现代资本结构理论认为，为了实现股东价值的最大化，公司应遵循从内部到外部的融 资路线。由于负债具有一定的税收规避效应，增加负债可以有效地提升股东价值，因此当 公司进行外部融资的时候应首先考虑负债融资，然后才是股权融资。然而对于中国传媒上 市公司来说，实际情况并非如此。 本文研究的目的在于定量地研究中国传媒上市公司融资过程中的融资行为选择，并针 对目前存在的问题提出切实可行的建议。 首先，本文在回顾相关融资理论的基础上，根据中国传媒上市公司的实际情况，选择 有代表性的传媒上市公司样本数据，对中国传媒上市公司融资过程中的融资行为进行实证 分析，分别比较了股权融资与债券融资及其融资效果，进而揭示出目前传媒上市公司融资 中存在的问题。 其次，分别从资金使用效率，公司治理和借壳上市应规避风险等方面剖析了中国传媒 上市公司目前存在问题的原因，最后根据上文的实证研究结果，指出了中国传媒上市公司 融资的发展方向。 关键词：传媒公司；上市公司；融资行为 Abstract In order to make shareholder value biggest, modern capital structural theory is considered that the finance order should follow from inside to external route. The liability may efficiently promote shareholder value when increasing debt for it avoiding tax, Company should first consider debt in external financing, then equity financing. But the actual is opposite in Chinese media listed companies. We want to research Chinese Listed Company financing behavior through this paper, and to put forward the feasible suggestion to the problems. Firstly, I make use the revising pecking model to analyze the financing reference through gathering representative sample. The paper compares financing behavior of share and debts respectively in order to find the problems in financing behavior of Chinese media listed companies. Secondly, the paper analysis on the factor affecting Chinese listed Company’s equity financing preference from the efficiency of capital, the company governance and the risk of IPO. At last, the paper provides the countermeasure measure in order to optimizing the financing behavior. Key Words: Media Company; Listed Company; Financing Behavior 目 录 第 1 章 绪论 3 1.1 研究思路及国内外研究现状 3 1.2 研究内容与框架 4 1.3 论文的创新点 4 第 2 章 企业融资理论概述 6 2.1 企业融资方式 6 2.1.1 内源融资与外源融资 6 2.1.2 直接融资