我国家族控股上市公司治理问题研究.pdfVIP

要 随着我国经济的发展，家族企业越来越显现出强大的生命力，并相继上市。 这是我国资本市场发展到一定阶段、私人资本积累到一定规模的必然结果，必将 有越来越多的家族企业进入上市公司的行列。然而，我国家族控股上市公司在股 权结构、规范运作等方面存在着一些非常严重的问题，已经越来越引起人们的重 视。与此同时，良好的公司治理是资本市场健康发展的根本和投资信心的保证， 公司治理目前已成为全球市场经济国家共同面对的问题。公司治理状况从根本上 决定着家族上市公司的质量 发展前景。因此，研究如何提高我国家族控股上市 公司的公司治理水平具有极为重要的意义。 另一方面，利益相关者理论正式形成至今还不足20 年的时间，但利益相关者 理论已经取得了多方面的进展。与此同时，从整体而言，国内学者对利益相关者 理论的研究还处于刚刚起步阶段，对于利益相关者理论的全貌还知之不多，至于 利用利益相关者理论来分析我国企业的经营管理活动的研究尤为欠缺。本文以利 益相关者理论为框架，分析我国家族控股上市公司现状，从企业外部的主要利益 相关者——股东、债权人，以及企业内部的利益相关者——企业管理者 企业员 工这几个方面对我国家族控股上市公司治理方面存在的问题进行深入探讨，提出 利益相关者共同治理能 有效改善我国家族控股上市公司的治理状况。 在第一章导论中，首先从实践要求 理论发展两个方面阐述了本文的选题背 景和研究意义。在对与本文相关的国内外家族企业研究的理论成果进行系统回顾 的基础上，对文中涉及的相关概念进行了界定，并提出了研究思路与论文框架。 第二章基于利益相关者理论的公司治理是本文的理论基础。首先，对公司治 理的基本概念进行阐述，将公司治理的一般模式划分为英美市场导向型、日德网 络导向型 家族控制型三类，并指出公司治理模式的趋同反映了现代公司治理正 由“股东至上”向利益相关者共同治理演变。 后，结合我国政治、法律、经济、 历史、文化等环境背景，以及家族控股上市公司在治理方面存在的特殊问题，提 出基于利益相关者理论的利益相关者共同治理必将在家族控股上市公司治理中发 挥更为积极有效的作用。 第三章家族控股股东与中小股东的代理问题分析是本文的重要内容。对于上 市公司而言，股东毫无疑问是最重要的利益相关者。在公司治理实践中，公司的 不同股东，特别是持有不同股权比例的股东对公司治理有着不同程度的参与动机 参与能力，由此可能形成不同股东间的利益冲突，进而造成控股股东与中小股 东之间利益的分歧与整合。本章在分析我国家族控股上市公司股权结构现状的基 础上，揭示了上市公司家族控股股东与中小股东的代理问题，并提出了降低家族 1 控股股东与中小股东代理成本的相关对策。 债权人是企业在资本市场上的主要利益相关者之一，随着对公司治理实践的 反思和对公司治理理论的重新认识，经济理论学界开始注重债权治理。第四章对 公司的债权治理机制进行了深入的探讨，同时根据我国家族控股上市公司的现状， 指出其债权治理的无效性，并分析了债权治理失效的原因，提出债权治理对改善 我国家族控股上市公司治理状况的启示。 利益相关者理论认为，一般企业外部的主要利益相关者包括：股东、债权人、 客户、供应商、社区居民以及政府。而企业管理者 企业员工则是企业内部的主 要利益相关者，其特点是人力资本的所有者。在现代经济社会中，随着人力资本 作用的加强 地位的上升，他们在现代公司中越来越重要。第五章在分析家族控 股上市公司中家族成员与企业管理者高度重合的情况下存在的家族成员与职业经 理人 普通员工之间的矛盾 冲突，并提出了相应的对策。 关键词：家族企业、上市公司、公司治理、利益相关者共同治理 2 Abstract With the development of economy of our country, the family business displays the strong vitality more and more, and is listed in succession. This is that a capital market of our country develops into the inevitable o