国有商业银行人力资本产权与公司治理结构设计.pdfVIP

1 年第 期 上海金融学院学报 2008 1 No.1,2008 总第 期 JournalofShanghaiFinance University 85 SamNo.85 国有商业银行人力资本产权与公司治理结构设计 张 鑫 (河海大学公共管理学院,江苏南京 ) 210098 !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! 摘 要:国有商业银行人力资本产权的作用日益突出,人力资本产权直接影响国有商业银行公司治理结构。要充分肯定 商业银行公司治理结构发展的“路径依赖”特征,在原有制度的运行基础上充分体现商业银行的特殊性—— —人力资本产权, 对现有公司治理结构进行渐近式的边际调整,最终在引入人力资本产权的基础上形成国有商业银行公司治理结构设计。 关键词:国有商业银行;公司治理;人力资本产权;公司治理结构 中图分类号: 文献标识码: 文章编号: ( ) F830.33 A 1673-680X200802-0065-06 !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! [1] 现代的治理结构实际上就是主要围绕人力资本作用的发挥和控制来安排治理结构 。国有商业银 行人力资本产权的作用日益突出,利益相关者在治理结构中的地位也会不断增强,人力资本产权直接影 响国有商业银行公司治理结构。由于利益相关者影响的不确定性和人力资本产权的特征,人力资本产权 激励下的国有商业银行公司治理结构调整是在一般企业公司治理框架和结构内进行的局部性安排。充 分肯定商业银行公司治理结构发展的“路径依赖”特征,在原有制度的运行基础上充分体现商业银行的 —人力资本产权,对现有公司治理结构进行渐近式的边际调整。 特殊性—— 一、经营者人力资本与公司治理结构间的内在联系 经理阶层刚刚兴起的阶段,两权分离现象出现,经理与股东的利益目标函数不一致时往往会做出有 利于自己而损害股东利益的行为。此时需要解决的基本问题是制定一套合理有效的激励约束机制,是物 质资本所有者对人力资本所有者的单边激励。公司治理结构的主流表现为委托代理关系下的 “股东至 上”型公司治理结构安排。 当企业家阶层实际拥有企业法人财产权时,“内部人控制”现象越来越严重时,人们开始更多的关注 人力资本所有者的产权地位,承认人力资本所有者与非人力资本所有者是两个对等的产权主体。此时, 对人力资本所有者进行有效的激励是极其重要的,信息的不对称使这种激励成为一种天然障碍,让人力 资本所有者自己对自己进行激励和约束要优于非人力资本所有者。随着人力资本所有者地位的增强和 产权的实现,股票拥有数也成为人力资本所有者能力强弱的标志。让人力资本拥有企业剩余索取权,通 过人力资本产权的明晰化可以实现人力资本的外部利益内在化。人力资本所有者拥有企业所有权是一 [2] 个趋势 ,公司治理结构的主流应表现为人力资本产权理论下的“物质资本与人力资本共同治理”型公 司治理结构安排①。 随着人力资本主体地位的进一步提高,人力资本所有者的谈判能力进一步增强,当各级各类人力资 收稿日期: 2007-12-06 基金项目:国家自然科学基金资助项目( );江苏省教育厅高校哲学社会科学基金项目( );教育部哲学社会科