通货膨胀持久性研究——基于中国CPI环比数据和同比数据.pdfVIP

宏观锂济研宏2013年第1期 通货膨胀持久性研究术 — — 基于中国CPI环比数据和同比数据 郭 志 胡 日东 内容提要 同比指标和环 比指标是两个完全 在国外方面，Taylor(2000)使用 自回归模型中 不 同的指标 ；检验发现CPI同比指标为非平稳 的， 滞后项的系数和来度量通货膨胀的持久性水平。而 CPI环比指标具有滞后12阶的季节性。取对数差分 Pivetta和Reis(2007)建立 自回归模型后 ，以自回归 后 的同比指标和取对数滞后 12阶差分 的环 比指标 模型的滞后项系数和、最大单位根 、单位冲击对通 是完全相 同的指标，在运用AR模型度量通货膨胀 货膨胀影响维持在0．5个单位根时间的长短三种方 的持久性时是选择前者还是后者没有差异。实证结 法来度量通货膨胀 的持久性水平 。Gali和Gertler 果表 明中国的通货膨胀持久性水平在 1999年1月 (1999)提出了混合型新凯恩斯菲利普斯 曲线模 前后有明显变化，在 1991年1月之前通货膨胀受到 型 ，用模型中的各项组成部分分别分析引起通货 冲击后持续的时间要长于1999年 1月之后的。 膨胀持久性的不同原因。为了探索不同地区、不同 关键词 通货膨胀持久性 同比指数 环比 行业通货膨胀持久性水平 的差异性 ，Vaona和 指数 Ascari(2007)对意大利北部、中部和南部三大地区 的通货膨胀的持久性水平进行了度量 ，发现经济落 后地 区的通货膨胀持久性水平更强 。Babecky、 一 、 引言 Coricelli和Horvath(2008)对捷克九大类商 品及总 体的通货膨胀持久性进行了度量，结果发现不同行 通货膨胀持久性是一个普遍存在的经济现象 ， 业商品的通货膨胀持久性不一样。 是指通货膨胀受到随机因素干扰，偏离原均衡水平 在国内方面 ，张屹山(2008)利用一个带有单位 后达到新的均衡状态持续的时间长度。这种随机性 根的门限自回归模型对中国通胀率的波动路径进 的干扰可能为正 ，也可能为负；为正时导致通货膨 行了实证检验 ，结果表明，中国通胀率是一个具有 胀率 的上涨 ，为负时则导致通货膨胀率的下降。 局部单位根的门限自回归过程，并且可以划分为加 Phelps(1978)认为通货膨胀具有很强的灵活性 ，这 速通胀状态和减速通胀状态，加速通胀阶段的持久 意味着通货膨胀的持久性来源于随机干扰冲击的 性更高。张成思(2007)应用 “格点拔靴 (自举)”中值 持续性。但是大量的实证文献却表明通货膨胀存在 无偏估计和Exp—Wald未知断点检验来捕捉中国物 着很强的序列相关性。通货膨胀序列相关性所导致 价波动持久性的特征。统计结果显示 ，通胀率持久 的通货膨胀持久性影响着凯恩斯主义菲利普斯曲 性在高通胀时期走高 ，而在物价波动减小的20世 线的价格和工资粘性基础。 纪90年代中后期显著减弱。此外 ，张成思 (2008)对 通货膨胀的持久性对央行货币政策的实施效 中国36个主要城市通货膨胀的持久性进行度量 ， 果有着重要的影响，是央行实施货币政策时必须要 发现不同城市之间通货膨胀持久性水平有很大差 考虑的重要因素。国内外学者对于通货膨胀持久性 异 。王培辉 (2011)应用带单位根的门限自回归模 问题的关注程度越来越高。