能源类商品贸易融资方案设计、风险防范及发展策略——以工商银行新加坡分行为例.pdf

金融 论 I云 2009年第12期(总第168期) 能源类商品贸易融资方案设计、风险防范及发展策略 — — 以工商银行新加坡分行为例 徐 力 甄福来 [摘 要]新加坡 已经发展成为全球重要的石油交易中心之一。工商银行新加坡分行通过长期的 业务实践，逐步建立起服务于能源类大宗商品贸易融资的产品体 系。本文 以背对背信用证融资模式和 大型石油公司融资方案为例，详细阐述了石油类贸易融资方案的具体设计，并系统分析 了融资银行在 开展此类业务 中面临的定价、存货、信用证价格浮动条款、保证书等方面的风险，以及应采取的规避风 险的措施 。为进一步加快能源类大宗商品贸易融资的发展 ，新加坡分行应推动境 内外分行 的联动 ，积 极拓展商品融资业务 ，不断完善风险管理并加快业务创新 。 [关键词]新加坡 ；工商银行；能源类大宗商品贸易融资；石油；供应链 ；结构性融资产品 [文章编号]】009—9190(2009)12—0O53—06 [中图分类号]F830．4 [文献标志码]A 自2005年以来，工商银行新加坡分行 (以下简称 “新加坡分行”)本着 “客户转型、业务转型 、收入转型”的发 展策略，认真贯彻工商银行总行关于海外业务 的发展战略，即 “因地制宜 、突出特色、稳健经营、持续发展 ”的经 营方针。利用新加坡作为全球 国际贸易中心、金融中心、石油交易中心、船舶加油中心、炼油中心等优势地位，积 极拓展新加坡本地大型石油公司及 国际石油贸易公司的石油类贸易融资业务 ，经过几年时间的持续探索和努 力，2008年新加坡分行国际业务结算量达到了 116亿美元，2009年上半年结算量 已达到 1l5亿美元，目前已形成 了以中资四大石油公司，即中石油 、中石化、中海油及 中化集团公司在新加坡的分子公司为主，以跨 国大型石油 贸易公司如维多、格兰扣及中小型背对背信用证客户为辅的能源类贸易融资客户群。通过长期的业务实践，以及 借鉴新加坡本地 国际化银行的操作经验 ，新加坡分行在能源类大宗商品融资领域，已经初步建立适应其特点的 信贷产品和政策体系。本文以此为案例 ，探讨了开展能源类大宗商品贸易融资的具体做法及风险控制问题。 一 、 新加坡石油市场概述 新加坡是一个 以贸易立 国的国家，对外贸易在经济中占有非常重要的地位 。自20世纪6O年代 以来，新加 坡大力发展 以出口为导向的外向型经济。为了实施其国际贸易中心战略，新加坡分别 自1989年和 1990年起开 始实施 “特许石油贸易商”(AOT)和 “特许国际贸易商”(AIT)政策 ，鼓励跨国公司将新加坡作为开展离岸贸易活 动的基地 。目前，新加坡 已成为全球重要的石油交易中心之一，其燃料油市场在 国际上 占有重要的地位，主要 由 三部分组成 ：一是传统的现货市场，二是普 氏(PEA1_I’S)公开市场 ，三是纸货市场 。 传统的现货市场是指一般意义上的进行燃料油现货买卖的市场 ，市场规模大约在每年3000万-4000万 吨左右。新加坡本地的主要燃料油交易品种包括M100，HSFO180、380及 LSWR等。 普氏(PLATrS)公开市场是指每天下午4：00-4：30在普氏公开报价系统上进行公开现货交易的市场。该市 场的主要 目的不是为了进行燃料油实货的交割，而主要是为了形成当天的市场价格。市场的运作是由各石油公 司的交易员于每天下午4：00-4：30通过公开电子交易平台向普氏的编辑报出该公司的报价，再由该编辑将信息 手工输入电脑，显示在所有石油公司的电脑显示屏上。当日4：30以后，普氏的编辑根据当日该系统上成交的燃 料油的数量和价格，根据一定的方法估算处理后公布出一个当 日的燃料油价格 。值得注意的是，普 氏每天公布 [收稿 日期]2009年 8月 17 日 [作者简介]徐力，男，中国工商银行新加坡分行，总经理 ，MBA；甄福来 ，男，中国工商银行新加坡分行，公司业务部 经理，硕士(新加坡，048580)，E—mail：simon．zhen@icbc．tom．sg。 53 金