对中国通货膨胀的实例研究 从一般到特殊的建模方法.pdfVIP

对中国通货膨胀的实证研究：从一般到特殊 的建模方法 伍 戈1 （中国人民银行货币政策二司， 北京 100800） 1 原文发表于北京大学中国经济研究中心经济发展论坛工作论文，No. F2009年。笔者感谢美 联储Neil R. Ericsson先生的指点，感谢国家发改委仇轶博士以及国际货币基金组织经济学家David Cowen, Bi Ran的帮助。本文仅代表作者个人而非供职单位观点。 1 对中国通货膨胀的实证研究：从一般到特殊的 建模方法 摘 要：本文采用“从一般到特殊”建模方法并利用PcGets软件，实证考 察了1994－2009年间中国的通货膨胀与货币供应、产出缺口、汇率和国际原油 价格之间的有机联系。研究结果表明，尽管中国正从计划经济向市场经济的渐进 转型过程中，但只要采用恰当数理建模策略，依然可得到较为稳定的通货膨胀函 数。实证证据支持在通货膨胀和货币供应之间存在长期稳定的正相关关系，但通 货膨胀并不完全是“货币现象”。除货币供应外，还有其它更多重要变量进入通 货膨胀方程从而共同决定通货膨胀的变化。从长期来看，产出缺口与通货膨胀之 间也存在显著正相关关系。与此同时，我们不能忽视汇率因素对通货膨胀的影响。 此外，在考察的样本区间内，国际原油价格对中国通货膨胀的影响并不十分显著， 这可能与国内石油价格没有与国际市场完全接轨、成品油等价格体制改革仍在不 断深化的现实有关。 关键词：通货膨胀; 货币供应；产出缺口