大型水电开发企业融资管理研究.pdfVIP

维普资讯 第26卷第 1期 四 川 水 力 发 电 V1【j．26．No．1 2007年 2月 Sichuan Water Power Feb．．2 00 7 -，一 一 … 一 、 ． ：企业管理 ： 、… 一 ， … 一 ． 大型水电开发企业融资管理研究 吴 世 勇 ． (二滩水电开发有限责任公司，四川成都 610021) 摘 要：大型水电站的特点是建设周期长，一次性投资大(通常几十或上百亿元)。如何进行成功的融资足项 目实施的关键 因素之一。针对大型水电开发企业不同融资方式的特点进行分析．并就大型水电开发企业的融资管理提出了建议。 关键词：水电；企业；融资 中图分类号：F275．1；TV512 文献标识码 ： B 文章编号：1001-2184(2007)叭-0111-02 1 大型水 电项 目融资形式 BOT融资由某个公司发起，其他公司参加， 大型水电项 目融资主要包括项 目融资、公司 向当地政府提出建议或申请建设和经营等项 目的 融资以及BOT融资三种主要形式。 许可。在取得政府同意后组建建设项 目公司，并 1．1 项 目融资(ProjectFinancing) 由政府授予该建设项 目公司建设和经营特许权。 项 目融资是指以项 目建设发起人及其他投资 建设项 目公司负责筹集资金、设计和建设该项 目。 者依法组建的能独立承担民事责任的法人 (建设 在与政府约定的特许经营期间，由建设项 目公司 项 目公司)作为融资主体，以项 目投资所形成的 进行经营管理、偿还债务、收回投资。特许经营期 资产、未来的收益或权益作为融资信用基础，项 目 满后，建设项 目公司将该项 目全部产权无偿移交 参与各方分担风险的具有有限追索性质的特定的 当地政府。BOT这种融资形式有利于扩大资金 融资方式 。 来源，引进国外先进技术和生产经营观念，有利于 该种融资方式主要包括确定建设项 目，设计 信用结构多样化。 项 目融资结构，建设项 目与参建的承包商、供货 最近云南电网公司、云南华能澜沧江水 电有 商、原材料供应商之间签定合同以及与金融机构 限公司和云南机械设备进出口有限公司在缅甸按 签定融资合同、落实资金等主要工作内容。 照缅甸联邦政府要求 ，运用 BOT方式着手共同投 我国8O年代末至9O年代初期一些大型水电 资建设瑞丽江一级电站。电站装机容量6×10万 站的建设即采用了项 目融资形式进行建设。在 目 kW，位于缅甸北部缅甸掸帮境 内，紧f临中缅边界 前水电开发的形势下，项 目融资有助于解决资金 的瑞丽江干流上，距中国云南边境城市瑞丽9O 的筹集和风险的隔离与分散，可使作为发起人的 km。该电站建成后将通过230kV输电线路向缅 水电企业摆脱资产负责比率高的尴尬 。 甸曼德勒和东北部的南坎、腊戌等地送 电，电站投 1．2 公司融资(CorporateFinancing) 产后由合资公司运营4O年后移交缅甸联邦政府。 公司融资的融资主体是既有法人。在公司融 2 大型水电开发企业融资管理 资条件下 ，不组建新的独立法人，由建设项 目投资 大型水电开发企业进行新项 目开发时，通常 (既有法人)出面筹集资金，投资于建