人民币汇率制度改革与汇率政策选择.pdfVIP

汇率制度改革 的国际实践与比较 入，增加对外资 的吸引力，支持他们选 择1 府主持下，墨西哥从国际社会获得了520 的进 口替代经济 发展战略，加快缩小与发1 亿美元 的紧急贷款，其中美国的 “汇率稳 汇率制度 的改革，与全球经济 一体化 达国家 的经济差距。在此基础上，把 ‘经j 定基金 ”和 国际货币基金组织 的援助资金 发展的进程 密切相连。为了促进 对外贸易 济市场 化”和 ‘惯易自由化 ”作为经济 改1 是主要来源 。与此同时，为阻止短期外资 和吸引外资流入，发展我围家通 常多选择 革的主要内容，通过国有企业私 有化引人 的大规模流 出，墨西哥政府采取了紧缩性的 实行固定汇 率制度或 “准固定汇 率制度” 市场机制，促进竞争；通过降低 关税、取 财政和货币政策，利率从1994年11月的 的汇兑安排 。在汇率制度的改革 过程中， 消进 口限制，开放国内市场 ，推进经济 国1 16 ％提高到1995年3月的86％。1995年 ， 拉美和 东南亚的发展 我国家还引人 了诸如 际化的进程。在国 内宏观调控领 域，货币} 墨西哥国内生产总值下降了6 ％，开始实行 “爬行钉住 ”、 “区间浮动”和 ‘管理浮 政策也开始 由直接向间接调控转 变。这种 浮动汇率制 ，比索对美元 的汇率从 1995年 动”等从固定汇率向浮动汇率过 渡的中间 以固定汇率制度加上资本管制为核心的对1 3月的7 ．5 ：1升值到6：l ，市场利率水平 性汇兑安排。与此同时，在国际金 融制度 外经济政策 ，在初始阶段，外资短期内的 重新 回落到危机前的水平 ，通货膨胀率和 发展过程中，随着美 国放弃 ‘布雷顿森林 大量流人，为这些国家经济发展 提供了宽 物价水平也降低到可控范围之 内。 体系”，浮 动汇率制逐渐成为国际汇兑制 松的资金环境。但是，在国 内经济状况 出I 阿根廷是在 固定汇率制度下实行以市 度的主体形 式。根据国际货币基 金组织的 现不可持续倾向时，大量外 资的涌出，也{ 场自由化和私有化为核心、经济全面对外 统计，全球实行浮动汇率制度的国家 占其 给这些国家带来了经济和金融危机 。 开放政策的另一典型 国家 。在汇率制度改 所有成员国家的比重，1970年不 足l O％， 固定汇率制度使 墨西哥本 币币值长期I 革方面，1991年阿根廷取稍了政府在货 1980年增长到60 ％，2000年进一步超过 高估，削弱了企业的出口竞争力，造成经 【 币和外汇方面的管辖权，实行 比索兑美元 85 ％。截至2003年4月，在187个国家 常账户 巨额逆差 ，1994年终于 引发 了金 1：l 的联系汇率制度，即盯住美元 。为 了 货币基金组 织成员中实行管理浮 动汇率制 融危机 。实际上 ，固定汇率制度使墨西哥J 借助外汇硬通货强行控制 国内通货膨胀 ， 度的多达46个( 1999年为25个) 面临三个方面严重 问题：m危机后短期i 以后又实行 了所谓”美元化”的货 币兑换政 ( 一) 墨西哥和阿根廷的汇率制度 改 外资流入迅速下降 ，使墨西哥宏观经济面1 策 ，实行本 国货 币与美元挂钩。当时，阿 堇 临全面 紧缩的压力 ；(2) 资本流失引起支 【 根廷是世界上实行私有化规模最大 的发展 20世纪90年代墨西哥在实行固定汇 付困难，特别是集中到期的300亿美元短I 我 国家 。阿根廷迅速而彻底 的公共部 门私 率制度 的前提下推行市场对外开放 的政 期债务 ，更对墨西 哥的外汇储备基础形成j 有化改造过程，使绝大多数国有企业在不 策。同时，为了控制 资本流动对经济造成 严重挑战 ；( 3) 危机前的借款风潮演化为1 到三年 的时间里被卖掉，外资成为很多 国 损害所采取的严格资本管制制度也逐渐放 国内银 行系统的大量坏账，支付 园难使得l 有资产 的买 。放开对外资限制和外资银 ●， l O 松 。希望通过