美债危机背景下的人民币国际化进程.pdfVIP

． 2012年 2月 经 济 论 坛 Feb．2012 总第 499期 第 O2期 Ecolonic Forum Gen．499 No．02 美债危机背景下的人民币国际化进程 文／晏 涛 摘【 要 】近期由于美债上限提高及美债降级的影响，国内外关于人民币国际化进程加快的呼声高涨。本 文基于美债危机的背景，分析了目前人民币国际化的基本态势，研究了美债危机对人民币国际化的影响， 并指 出在人民币国际化进程中应关注的几个问题，以期能为人民币国际化做一些可行的探索。 【关 键 词】美债危机；人民币国际化；汇率 【作者简介 】晏涛，中国社会科学院研究生院博士研究生。 2011年7月3113美国总统奥巴马宣布美国国会 港吸收人民币活期、储蓄及定期存款共4514亿元， 两党已就提高债务上限达成一致后，标准普尔将美 同比增长了7倍多，是2004年末121亿元的37倍还 国主权债务评级下调为AA+，且前景展望为 负‘”， 多。人民币债券市场迅速发展，2007年~2010年的 由此带来全球投资者对美国债券及美国经济的信心 四年间，国内金融机构、香港企业、跨国公司和亚 受损 ，从而引发包括金融市场乃至全球实体经济出 洲开发银行等1O余家金融机构和企业在香港发行人 现动荡和下滑 。 民币债券共计600多亿元。 中国拥有3万多亿美元的外汇储备，有超过1万 第三，人民币国际化进程呈加快势头。2007年 亿元的美国国债，美债危机确实给中国的美元资产 6月 ，首个人民币债券登陆香港 ，此后中国多家银 带来巨大风险，但疲软的美元也增强了人民币的吸 行先后多次在香港推出两年或三年期的人民币债 引力。在这样的背景下，国内外关于人民币加速国 券，总额超过200亿元人民币。2009年3月9日，中 际化的呼声高涨。 国央行表示，国务院已确认人民币跨境结算中心将 一 、 当前人民币国际化的基本态势 在香港进行试点，2009年7月6日决定在上海、广东 第一，人民币跨境结算稳步推进。从制度层面 4城市与港澳及东南亚的货物贸易进行人民币结算 看，人民币国际化的真正启动始于2009年7月的人 试点。201l~lZ8月17日，备受期待的 人‘‘民币QFII” 民币跨境贸易结算试点，到 目前为止，虽然开展此 及 港‘股ETF”终于得到国家层面的明确 。在当31 项试点的时间较短，但是在两年多的时间里，经常 举行的国家 十‘‘二五”规划与两地经贸金融合作发 项下人民币跨境贸易结算已经初具规模。2010年12 展论坛上，国务院副总理李克强正式宣布 允‘‘许以 月末 ，参与人民币结算试点的企业由最初的365家 人民币境外合格机构投资者方式 (RQFII)投资境 已经扩展~67724家。2011年2月，跨境人民币业务 内证券市场，起步金额为200亿元”及 在‘内地推 的结算量已经攀升至10482亿元。同时，资本项下 出港股组合ETF”。随着人民币国际化向前推进 ， 跨境人民币结算也得到逐步发展。2011Jlz1月13日， 香港的投资者即将可以用人民币投资A股，而内地 中国人民银行发布的 境《外直接投资人民币结算试 的投资者也将增加一个配置港股资产的渠道，人民 点管理办法》标志着人民币跨境结算从贸易项扩展 币国际化全面提速 。 到投资项。2010年1lYJ，新疆率先开展跨境直接投 二、美债危机对人民币国际化进程的影响 资人民币结算试点，到2011年2月，各