经济回顾及第四季度经济前瞻.ppt

第三、坚定不移地搞好房地产调控。第四、积极支持企业特别是吸纳就业和科技创新的小型、微型企业发展。第五、促进对外贸易稳定发展。此外相关内容还有秋收农业生产、节能减排、安全生产和涉及民生问题等。本次会议中跟经济相关的四项内容是对温家宝总理近期在浙江、广东、广西、天津等地考察后提出的政策调整的总结。 从10月5日开始，政府陆续出台的货币金融政策有促进商业银行对中小企业的金融服务，支持商业银行发行专项用于小型微型企业贷款的金融债，下调3年期央票招标利率释放政策转向信号；财政政策有推动增值税改革，促进服务业发展与经济转型，并推动结构性减税；其他政策有促进出口贸易，加强保障性住房等。政府在政策层面上已经做出了明确的微调预调。 谢 谢！ （四）主权信用评级对金融市场的影响 2011 年8 月5 日，全球三大评级公司之一标准普尔发布报告，称由于美国政治风险和债务负担不断上升，将美国主权信用评级从AAA 下调至AA+，前景展望为负面。这是美国历史上第一次主权信用评级被下调，此举引发全球金融市场发生巨大动荡。而在此前，标普已下调了希腊的主权信用评级至C 级。 这次信用降级导致希腊、西班牙和葡萄牙债券市场出现急剧抛售，增加了他们的借贷成本。近日，标普以及另一家评级机构穆迪投资者服务公司又分别给意大利和西班牙降级，并将评级展望列为负面。近一段时间以来，国际信用评级机构可谓是到处点火，市场一片乱象，搅得人心惶惶。 主权信用评级对国际金融市场产生巨大的影响：一是主权信用评级影响融资成本。二是主权信用评级影响资本流向。三是主权信用评级影响国家金融安全。2010 年4 月以来，欧洲希腊、西班牙、爱尔兰以及葡萄牙等四国主权信用评级被大幅度下调，导致以上四国金融市场出现动荡，并引起欧洲金融市场波动，危及欧元区的稳定性。 第二部分：中国经济回顾及展望 ? 一、中国经济回顾 1.货币政策 为了贯彻M2增长16%的目标，推行适度从紧的货币政策，政府上半年通过连续上调存款准备金率以对冲外汇流入和到期央票。同时，央行通过信贷额度和加强监管的方式控制了银行放贷，但表外信贷活动快速增长。不过，在三季度 ，由于政府加强了对表外信贷活动（尤其是银行承兑汇票）的监管、且民间借贷市场一些问题开始浮出水面，实体经济的整体信贷状况明显趋紧。 2.前三季度经济平稳较快增长 第三季度，中国国内生产总值（GDP）同比增长9.1%，增速与前两个季度的9.7%、9.5%相比，加快回落。 前三季度，最终消费对国内生产总值(GDP)的贡献率为47.9%，固定资本形成对GDP 的贡献率为53.4%，净出口的贡献率为-1.3%；对经济增长的拉动点数分别为4.5、5.0 和负0.1 个百分点。投资的稳定作用正在进一步减弱，而出口的下拉作用则有所增强。 3.物价仍处高位，但已缓慢回落 统计局10月13日发布的数据显示，9月份居民消费价格总水平（CPI）同比上涨6.1%，低于8月份6.2%的涨幅。9月份的工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨6.5%，远低于预期和8月份7.3%的涨幅。PPI涨幅放缓通常意味着CPI涨幅即将下降。但是，食品通胀在9月份依然居高不下——食品价格同比上涨13.4%，与8月的涨幅持平。 4.消费需求继续保持增长 社会消费品零售总额，一季度同比增长16.3%，二季度增长17.2%，三季度增长17.3%，其中，9 月份，社会消费品零售总额同比增长17.7%，环比增长1.35%，消费同比增速反弹，远超市场预期16.9%的预期。9月消费增长的原因是汽车节能补贴新标的实施催动提前消费。当月汽车销售额1902 亿，创年内销新高。汽车销售额当月同比增长18.7%，环比回升8.7%。但新规实施后的补贴拉动效应减弱，汽车消费可能回落，消费增速将回落。 5.固定资产投资小幅回落 固定资产投资，一季度同比增长25%，上半年是25.6%，前三季度是24.9%（扣除价格因素实际增长16.9%），比上半年回落0.7个百分点。9 月份固定资产投资累计同比增速24.9%，但相比8月的25%增速，投资仅是小幅回落。原因在于财政维持出手，但是财政投资维稳的背后是民间投资的消退，房地产投资和民间投资当月增速分别下降7和9个百分点。 投资出现回落，一方面是由于投资品价格有所回落，另一方面原因是实体经济投资动能在减弱。通过主要影响指标信贷增速来看，快速下降的信贷增速会影响到未来的固定资产投资，未来投资增速不