金融商品重分類和歷史盈餘平穩化行為之關聯與市場反應.pdfVIP

Journal of Accounting Review 會計評論 ，第56 期，2013 年 1月 第 39 －73頁 金融商品重分類和歷史盈餘平穩化行為 之關聯與市場反應 林嬋娟 國立臺灣大學會計學系 王瑄 元智大學管理學院會計學群 葛俊佑 國立臺灣大學會計學系 摘要 為因應 2008 年的金融危機，國際會計準則理事會在 2008 年 10月 13日發 布 IAS 39和 IFRS 7的修訂條文，允許企業在特定情況下，將非衍生性之交易 目的金融商品重分類至其他類別，並可將基準日追溯至當年 7月 1日。基於相 同的理由，我國在 2008 年 10月 17日亦隨即修訂財務會計準則公報第 34號， 與國際接軌。企業若將交易目的金融商品重分類至備供出售，將使原先進入損 益表的損益數字直接進到資產負債表，使盈餘波動較少。本研究提出維持平穩 化盈餘趨勢假說，測試重分類決策與歷史盈餘 平穩化的關聯；並提出市場效率 反應假說，測試市場對重分類行為的反應，是否僵固於報導的盈餘數字。 我國上市櫃的一般產業，有超過半數持有交易目的金融資產，其中約有 15%在 2008 年時將部份金融商品由交易目的重分類至備供出售。實證結果發 現，在控制當期營運表現、金融商品持有部位、企業規模、債務契約、獎酬契 約、公司治理等要素後，企業重分類之行為，與歷史盈餘平穩化程度顯著相關； 歷史盈餘平穩化程度較高的企業，較傾向於重分類。而 2008 年的重分類盈餘 影響數，與當期股票報酬呈現負向關係，與次期 2009 年股票報酬呈現正向關 係；顯示投資人評價時會將重分類資訊納入考量，不會僵固於報導的盈餘數 字。此外，本研究利用重分類與否進行套利投資組合測試，無法獲得超額報酬， 顯示投資人並未因企業將金融商品重分類，而 造成錯誤評價，市場在重分類事 件上呈現效率反應。 關鍵詞：會計方法選擇、金融商品重分類、盈餘平穩化、市場效率  作者感謝 2010 年「會計理論與實務研討會」與會者與陳維慈教授（評論人）的建議。  通訊作者電子信箱： cjlin@.tw 。 收稿日：2011 年 6月 接受日：2013 年 1月 二審後接受 主審領域主編：金成隆教授 39 40 會計評論 ，第56 期，2013 年 1月 Financial Instruments Reclassification, Prior Income Smoothing History and Subsequent Market Return  Chan-Jane Lin Department of Accounting National Taiwan University