危机后美国经济走势展望.pdfVIP

0 0蔓 0 0 缩。因此 ，在经济实现强劲和可持续 高家庭的消费能力。耐用品尤其是汽 联储最近表示 ，可能最快在9月缩减购 的回升之前，政府就 已经减弱了在财 车的消费支 出非常明显。更重要 的是 ， 买长期债券 的规模 ，这一消息导致近 政方面 的支持力度 。此外，出于对联 住房市场开始 回暖。房屋销售、建筑 来全球金融市场 的大幅波动。美联储 邦财政赤字增加的担忧 ，政府过早地 活动 以及价格都有大幅度上升。房价 需要仔细衡量缩减 的合适规模和退 出 把财政政策从刺激转为 限制。在过去 回升改善家庭资产负债表。 的时机。退 出必须足够迅速 ，以避免 的两年中，国会和政府 已经 同意增税 随着私营部 门的发展 以及财政 负 通胀压力的上扬或者严重金融失衡 的 和大幅削减开支，包括今年的分阶段 担 的减小 ，今年 晚些时候经济增长 的 发展 ，同时 ，要有足够的耐心 ，避免 强制减支 ，这些因素肯定会让经济继 步伐可能会加快 。而其他一些经济体 在全球经济依然危险很大 的时候遏制 续保持缓慢的复苏。财政紧缩也会对 包括 中国，也在美国的积极经济政策 美 国经济 的复苏。在这个过程 中，金 支持经济复苏的货 币政策产生很大的 下获利不少。举个例子 ，美国的经济 融市场和一些新兴经济体 的紧张状况 负担 。 情况越好 ，中国对美 的出口就越多， 无疑将很明显，因为低利率很可能鼓 整个危机中，美联储 已经采取 了 这与 中国对 欧洲 的出口需求减少产生 励 冒险以及一旦利率 回归正常后不可 积极的行动提供支持，包括下调短期 鲜 明的对 比。 持续 的资本流动。危机过后美国货币 利率 ，使之接近于零 ：众所周知 的量 如果经济增长速度很快 ，那是否 政策成功与否，将部分取决于美联储 化宽松政策 (QE)；美联储还为金融 就意味着美国应对危机采取的政策成 是否能在不产生严重 负面金融和经济 市场提供前瞻指引，使其 了解在何种 功 了?答案是否定的。判断这些政策 问题的前提下，退 出目前宽松的政策。 条件和时机下美联储会上调利率 。美 是否成功的标准不仅仅是其是否成功 从这个角度看 ，最有可能的结果 国以及新兴市场 的许多人相信 ，美联 实施 ，还包括能否成功退 出。 是美国经济在今年末或明年初步入强 储潜在 的 目标是希望货币贬值 。这是 虽然 旨在 削减财政赤字 的计划 劲增长 的轨道 ，同时保持通胀可控 。 对美联储意 图的误读 ，并没有事实支 已经敲定 ，但还是存在财政问题。从 这种乐观 的估计依然存在不确定性 ， 持。在这段时期里 ，美元的汇率并没 政治角度看 ，大规模 削减开支在政治 财政和货币政策的失误很可能会阻碍 有很大波动。 上是不可持续的。而即便可 以，大衰 经济复苏。 从这个角度看，最有可能的结果是美国经济 在今年末或明年初步人强劲增长的轨道，同时保持通胀可控。 这种乐观的估计依然存在不确定性 量化 宽松 的更大 目标在于放松美 退 已给政府 留下 占GDP的75％ 的债 欧洲遗 留的问题和最近 中国经济 国金融市场紧张的状况，就此而言， 务 ，并没有 留给美国政府足够 的财政 的表现 ，都可能