金融自由化趋势下的金融监管——经验评析与应用创新.pdfVIP

维普资讯 2OO7年第2期 山 东社 会 科 学 No．2 总第 138期 SHANDONGS0CIALSa匝 CES GeneralNo．138 金融自由化趋势下的金融监管 经验评析与应用创新 李光红 (河海大学商学院，江苏 南京 210098) [摘要] 金融 自由化是金融全球化 、一体化 的主要特征 。金融 自由化 引发 了金融脆弱程 度 的加剧 ，凸显 了传 统金融监管手段 的不足与 落后 。本 文探讨 了金融 自由化趋 势下 的金 融监 管 ，借鉴西方 国家金融 自由化过程 中的金融监管经验 。提 出了改革与发展 中国金融监管模 式与 方 法的建议 。 [关键词] 金融 自由化 ； 金融脆弱性 ； 金融监管 ； 金融危机 [中图分类号]咫30 [文献标识码]A [文章编号]1003--41451200710201l 20世纪 70年代 以来 ，金融管制 日趋松弛 ，金融 的观点 ，新结构主义学派对金融 自由化持否定态度 。 自由化程度不断深入 。金融 自由化在促进金融发展 他们认为 ，麦金农和 肖对金融 自由化 的论述是有缺 的同时也加剧 了金融脆弱性 ，传统金融监管手段 的 陷的。因为他们没能正确地构造发展 中国家金融体 不足与落后进一步 凸显，加强金融 自由化进程 中的 系的模型，特别是未能考虑不受管制 的场外市场 的 金融监管成为我 国金融业在金融全球化与一体化道 作用。因此 ，从本质上讲 ，金融 自由化是一种理论错 路上 的必然选择 。 误 ，与发展 中国家金融市场 的客观条件无关 (泰勒 ， 一 、 理 论 回顾 1998)。1997年亚洲金融危机爆发后 。金融 自由化受 l、金融 自由化与金融监管 。 到 了不 同程度地谴 责 ，而金融监管则备受青睐 。 关于金融 自由化与金融监管的关系 ，经济学界 2、关于金融 自由化与金融脆弱性 。 大致有三种看法 ：第一 ，是 以劳伦斯 ·怀特 、罗尔尼 对于金融 自由化与金融体 系脆弱性之 间的关 克、韦伯等为代表 的经济 自由主义者 的观点。他们 系 ，20世纪 90年代 以来一些 国外学者进行 了大量 认为 ，金融 自由化就是金融体系高度放松监管的过 研究 。古普塔和伦辛克 (1994)认 为，在金融监管体 程 。…经济 自由主义学者 明确倡导 自由银行业制度 ， 系不完善条件 下 的金融 自由化往往会 与金融体系 的 旗帜鲜 明地主张放弃金融监管与管制 。第二 ，是 以 不稳定性相关联 。3‘J韦勒 (Weller。1999)进 一步对 27 麦金农 、肖为代表 的金融抑制与金融深化论 的观点 ， 个新兴市场 国家和地 区的金融 自由化与金融危机进 他们认为 ，要实现经济 的迅速增长 ，就必须实行金融 行 了实证研究 ，其结论是 ：金融 自由化 以后 的新兴市 自由化政策 ，因为一个受市场经济调控 的金融体系 场经济体更容易受到金融危机 的冲击 ，金融体系有 的效率要远远高于受人为干预 的金融体系 ，但在金 可 能趋于更不稳定 ，金融危机爆发 的可 能性增强 。 融 自由化进程 中必须加 强金融监管 。麦金农还通过 仅从逻辑上来推导金融 自由化与金融脆弱性 的 对全球金融风暴 成 因的分析 ，指 出 自由化 改革 的失 关联是不够 的，有越来越 多的经济学家开始 引入各 败主要在 于缺 乏严谨 的监管和不正确 的 自由化顺 种数学模型来检验这种关联是否存在 以及关联 的紧 序 。2‘第三 ，是 以泰勒为代表 的新结构主义