论中国上市公司分部信息披露的动因.pdfVIP

2010年第 15期 经济研究导刊 No．15，2010 总第 89期 EC0N0MICRESEARCH GUIDE SerialNo．89 论中国上市公司分部信息披露的动因 丁 世 勋 (中山火炬职业技术学院，广东 中山 528436) 摘 要：在企业实行多元化经营和跨 国经营的情况下，披露分部信息可以弥补合并会计报表的不足 ，使信息使用 者了解企业不同产品和劳务或在不同地区经营的风险、收益和发展前景，从而可深入 了解企业 以往的经营业绩，从整 体上对企业作出有根据的判断。从 自愿披露和强制披露两个角度来阐述分部信息披露的动因。 关键词：分部信息；披露；管理法；动因；中国上市公司 中图分类号：F830．91 文献标志码：A 文章编号：1673—291X(2010)15—0071—02 分部信息是相对于会计报告综合反映企业财务状况、经 实证研究结果为 自愿披露提供了理论依据 ，披露的增加 营成果以及现金流动等情况而言，它是会计报告在区分不同 可以增强资本市场的流动．1生或减少不确定性 ，从而导致更低 机会和风险基础上披露出来的。分部报告是指在企业的财务 的权益资本成本和债务资本成本。Piotroski(1999)研究了自 报告中，按照确定的企业内部组成部分(业务分部或地区分 愿增加报告分部的数 目对分析师盈利预测计算的影响，发现 部)提供的有关各组成部分收入、资产和负债等信息的报告。 自愿增加分部的公司经历了正的盈利预测修正，与这一发现 广义的分部信息不仅包括财务报告所揭示的分部会计信息， 相一致，Bo~san和Arris(2000)在研究了季度分部信息 自愿 而且包括通过其他形式揭示的非会计信息。早在20世纪60 披露后 ，发现公司在经历了流动性和分析师评价下降后更可 年代国外就开始了对分部信息披露的研究，已形成一套比较 能 自愿增加报告分部的数 目。这似乎是在试图缓解市场参与 完善的规范体系。中国对分部报告的研究起步较晚，2006年 者之间的信息不对称。另外 ，Botosan(1997)的实证研究表明， 2月 15日才正式颁布 企《业会计准则第 35号——分部报 在信息使用者主要使用年度报告进行决策的情况下，披露信 告》，已于2007年 1月 1日正式实施 ，标志中国分部信息披 息多的企业 比披露信息少的企业权益资本成本降低 9％。 露的规范已经与国际接轨。本文从 自愿披露和强制披露两个 Sengup~(1998)的实证研究表明，在其他潜在的利率影响因 角度来阐述分部信息披露的动因。 素(如特定的行业风险、贷款的构成 、市场条件等)确定的情 况下，债务成本与信息披露量呈负相关关系。研究结果显示， 一 、 自愿披露动因 信息披露量增加 l％，企业的利息费用平均下降0．02％，样本 按照现代企业理论，企业是生产要素的交换场所(Che— 企业中披露程度最高的企业与披露程度最低的企业相比，利 ung，1983)。投资者是生产要素所有者，企业是生产要素的使 息费用总额的降低接近 1．1％。汪炜 、蒋文峰(2004)采用2001 用者。企业要取得有限的资源 ，必须向其所有者提供一种能 年 12月31日在上海证券交易所上市的516家A股上市公 证明其使用效率的信息。外部投资者、债权人、供应商等为了 司作为统计样本 ，研究了信息披露与资本成本之间的关系， 减少风险，必然要先了解企业的有关信息，然后才能决定是