解析2011年家纺上市公司财务指标及销售业绩.pdfVIP

解析2011 年家纺上市公司财务指标及销售业绩 第一部份 财务指标分析 一、主营业务收入 罗莱家纺主营业务收入排在第一，为23.5 亿，第二是富安娜家纺，为 14.3 亿，与罗莱相差9.2 亿，是罗莱的61%，第三是梦洁家纺，为12.5 亿，与富安 娜相差1.8 亿，是富安娜的88%。罗莱遥遥领先，梦洁却与富安娜步步紧逼。 与上年相比，罗莱增长5.99 亿，增幅34%，梦洁增长3.96 亿，增幅46%， 富安娜增长3.92 亿，增幅38%，梦洁2011 年销售增长高过富安娜400 万。 二、毛利率 富安娜产品销售毛利率排在第一，为 47.65，第二是梦洁，为 44.43 ，第三 是罗莱，为42.87 。三家家纺上市公司平均毛利率为44.58 ，该毛利率代表了家 纺行业毛利率。 与上年相比，梦洁毛利率增长3.8 个百分点，罗莱增长了3.44 个百分点，都 在去年的基础上提高了 9%，富安娜较上年增长了 0.4 个百分点，保持在了 47 以上的高位。 三、净利润 罗莱净利润排在第一，为3.5 亿，第二是富安娜，为2 亿，与罗莱相差 1.5 亿，是罗莱的57%，第三是梦洁，为1.1 亿，与富安娜相差0.9 亿，是富安娜的 54%。 与上年相比，罗莱净利润增长1.2 亿，增长率为51%，富安娜增长0.73 亿， 增长率为57%，梦洁增长0.16 亿，增长率为18%。梦洁销售增长4 亿，净利润 才增长0.16 亿，说明梦洁经营质量和费用控制有待提升。 四、净利率 罗莱净利率排在第一，为15%，第二是富安娜，为13.82%，第三是梦洁， 为8.78%，三家家纺上市公司平均净利率为13.12%，该净利率代表家纺行业净 利率。 与上年相比，富安娜净利率增长了1.83，增幅为15%，罗莱增长了1.7，增 幅为13%，梦洁却下降2.16，降幅为20% 。 富安娜是最早推行股权激励的家纺上市公司，从经营结果来看，也都达到了 股权激励中约束性的财务指标，富安娜对于刺激净利润增长的一些政策和措施收 到了成效。（富安娜股权激励中的约束性指标：2011 净利润增长率为20%，2012 净利润增长率为50%，2013 年净利润增长率为80%，以上增长指标均以2010 年净利润为基数。2011 年加权平均净资产收益率不低于 11%，12 年不低于 11.5%，13 年不低于12%）。 五、经营性现金流量 罗莱经营性现金流量排在第一，为 3 亿，较去年增长了 1.7 亿，增长率为 132%。第二是富安娜，为2.1 亿，第三是梦洁，为0.89 亿。较2010 年，富安 娜和梦洁经营性现金流量都从负转正。富安娜和梦洁“销售商品、提供劳务收到 的现金”分别增长3.2 亿和4.1 亿，“购买商品、接受劳务支付的现金”分别增 长－0.96 亿和0.16 亿。毛利率的提高和经营性现金流量的提高，说明各家纺公 司同质商品售价都较上年有所提高。截止报表日，富安娜持有现金余额为5.3 亿， 罗莱10 亿，梦洁4.2 亿。 六、资产总额 罗莱资产总额排在第一，为21.5 亿，较上年增长2.7 亿，增长率为 15%， 第二是富安娜16.9 亿，较上年增长2.4 亿，增长率为17%，第三是梦洁，为15.6 亿，较上年增长2 亿，增长率为15%。 从总资产周转率来看，罗莱为1.16，富安娜和梦洁分别为0.92 和0.85 。罗 莱资产的经营能力和利用效率高于富安娜和梦洁。 七、净权益额 罗莱净权益额排在第一，为 16.5 亿，较上年增长 1.7 亿，增长率为 12%； 第二是富安娜，为12.4 亿，较上年增长1.2 亿，增长率为11%，第三是梦洁， 为10.9 亿，较上年增长0.65 亿，增长率为6%。 八、股本 2010 年权益分配方案，梦洁每 10 股分派现金5 元股息，以全体股东每10 股转增6 股，分配前股本为9450 万，分配后为15120 万股，增5670 万股。富 安娜2010 年每 10 股派7 元现金红利，罗莱2010 年每 10 股派 14.2 元红利。 截止2012 年4 月20