资产评估学 教学课件 作者 于翠芳 第3章财务分析.pptVIP

企业财务状况的综合分析 沃尔财务综合评价法的概念 沃尔财务综合评价法是指将选定的财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，然后通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业的信用水平作出评价的方法。 沃尔财务综合评价法的基本步骤 （1）选择评价指标 （2）按重要程度确定各项指标的评分值 （3）确定各项比率指标的标准值 （4）计算企业在一定时期各项比率指标的实际值 （5）计算综合分数 （6）作出综合评价 一般而言，综合得分如果为100或接近100，说明企业财务状况基本符合标准要求。如果与100有较大差距，则表明企业财务状况偏离标准要求。 3.沃尔财务综合评价法 企业财务状况的综合分析 沃尔财务综合评价法的评价 沃尔财务综合评价法从理论上讲有一个明显的问题，就是未能证明为什么要选择这10个指标，而不是更多或更少些，或者选择别的财务比率，以及未能证明每个指标所占比重的合理性。这个问题至今仍然没有从理论上得到解决。 沃尔财务综合评价法从技术上讲也有一个问题，就是某一个指标严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的重大影响。这个问题是由财务比率与其比重相乘引起的。财务比率提高一倍，评分增加100％；而缩小一倍，其评分只减少50％。 尽管沃尔财务综合评价法在理论上还有待证明，在技术上也不完善，但它还是在实践中被广泛应用。 本章小结 本章主要介绍了财务分析的目的及意义，财务分析的内容及种类，财务分析的方法；主要讲述了企业各种能力分析：即企业偿债能力分析、营运能力分析、获利能力分析。 并根据企业的财务报表及相关资料，分别从偿债能力、营运能力及盈利能力三方面对企业财务状况及经营情况进行综合分析。 第3章 财务分析 导入案例 台湾大学的会计学教授刘顺仁博士在一次演讲中给人们讲了这么一个故事。第二次世界大战，德英两国的空军交战，英国空军面临着提升存活率，避免英国的轰炸机被德军的炮火打下来。于是，空军部的长官们找来非常有名的统计专家。这位统计专家做了一件最简单的事情。一般的飞机在没有作战之前，飞机表面是很平整的，可是出去打了一仗回来，因为受到敌方炮火的攻击，就开始有弹孔了，所以这位统计学家做的第一件事情，就是把每一架飞机飞回来以后，被敌方的炮火打在的位置记录下来，看起来好像没有学问，可是当他把一个一个弹着点通通记录下来以后，你 看到飞机的右边这排，上面有密密麻麻的弹壳。空军部说，好，这个统计学家不错，想出这个简单的办法，他们怎么做呢？那些被子弹打到最多的地方，就是最容易受伤的地方，我们要加强那些部分的装甲，这是身经百战的将军们做的决定。 统计学家说，你们完全搞错了，要解决的是另外一个地方。这些将军们刚开始很生气，“是你懂作战还是我懂作战。”统计学家说，“我的道理是这样的，你看到的资料根本就有偏差，你看到的是什么，飞出去执行任务飞回来的飞机，你有没有想到，没有被子弹打到的地方，它有两种可能，一种是子弹绝对不打那个地方； 弹壳统计和财务分析的启示 导入案例 另外一种可能是只要那个地方一中弹，飞机就飞不回来了，坠毁在德军阵地。那时你拿什么去看，你根本看不到资料，所以你看到的资料都是什么，出去被敌方打了会回来的，事实上弹孔最多的地方是什么，是你这架飞机最强的地方。打 了一堆弹痕，还是照样飞回来，所以你要加强的是没有看到弹痕的地方。那时候飞机的引擎在后方，所以后方引擎的部分，没有子弹孔，一旦打到那边，飞机就掉下来了，另外， 飞行员座舱的附近被击中，飞行员受伤飞不回来。所以那两个地方才是要加强的。” 思考题： 在企业里，你出去“打仗”的“弹痕图”，就是财务报表，进行财务分析的关键点应该放在什么地方？请学完本章后提出你的观点。 资料来源：财务管理原理 王明虎 机械工业出版社 2009.9 第101-102页 第3章 财务分析 1 2 3 4 企业财务状况的综合分析 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 财务分析概述 偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 第3章 财务分析 3.1 财务分析概述 3.2 偿债能力分析 3.3 营运能力分析 3.1.1 财务分析的目的及意义 3.1.2 财务分析的概念及分类 3.1.3 财务分析的内容 3.1.4 财务分析的方法 3.2.1 偿债能力分析的内涵 3.2.2 短期偿债能力分析 3.2.3 长期偿债能力分析 3.3.1 营运能力分析的内涵 3.3.2 全部资产营运能力分析 3.3.3 流动资产营运能力