国家经济风险与中国对非洲直接投资——基于面板门限模型的实证分析.pdfVIP

l 短 论 j f 国家经济风险与中国对非洲直接投资 基于面板 门限模型 的实证分析 廖新林 ，郝新东 (1．武汉大学 经济与管理学院，湖北 武汉 430072；2．华南师范大学 国际商学院，广东 佛 山 528225) 【摘 要】 基于面板 门限模型对 2000--2012年间我国对非洲直接投资和东道国国家经济风险之间的关系进 行 了研究。结果表明，非洲东道国国家经济风险对我国的直接投资总体上有一定的抑制作用，当东道国经济发展水 平达到或超过一定水平之后，这种抑制作用会显著增加。 【关键 词】 国家经济风险；直接投资；面板门限模型 【中图分类号】F832．48 【文献标识码 】A 【文章编号】1004—2768(2014)10—0145—03 一 、 研究背景 及中国对外工程承包因素等。张娟 、刘钻石 (2012)基于交易 21世纪以来中国与非洲的双边贸易发展迅速 ，2000年 费用的核心理论，构建了东道国国家经济风险与我 国直接投 中非贸易总额约 100亿美元 ，2008年突破 了 l000亿美元。 资的实证模型，得出了东道国国家经济风险对我国直接投资 2009年至今 ，中国一直是整个非洲的第一大贸易伙伴国，同 的区位分布有着直接影响的结论。王海军 、高明(2012)从结 时，非洲还是中国第二大海外工程承包市场和第四大投资目 构效应视角分析了国家经济风险对于直接投资的影响，认为 的地 。据 中国海关统计 ，2013年 ，中国与非洲进出 口贸易总 发展 中国家的国家经济风险比发达国家的国家经济风险更 额达到 2102亿美元。近年来 ，虽然非洲国家吸收的外国直接 容易影响该国对外资的吸引力。胡兵、李柯 (2012)以东道国 投资总量呈下降趋势 ，但中国对非直接投资却在持续快速增 经济发展水平作为门槛变量构建了国家经济风险与 中国对 加。2009--2012年 ，中国对非直接投资的流量 由14．4亿美元 外直接投资的门槛模型，将东道国分组来检验不同经济发展 增加到 25．2亿美元 ，存量则由93．3亿美元增加到212．3亿 水平对国家经济风险和外商投资关系的影响，其研究结论表 美元 。目前，在非洲50多个国家和地区有超过 2000家的中 明国家经济风险显著负向影响着中国的对外直接投资。 国企业在投资。中国政府提出，到 2020年力争实现中非贸易 张中元 (2013)基于中国对 155个经济体直接投资的存 规模达到 4000亿美元左右 ，中国对非直接投资存量达 到 量数据构建了面板 门限回归模型，研究了东道国制度质量等 1000亿美元。不过，由于非洲大陆的投资环境仍存在较多 因素对中国对外直接投资的影响，研究结论要求全方位地分 问题 ，其投资风险有较大的不确定性 。 析中国对外投资的各种影响因素。李柯 (2013)基于交易费用 中国对外直接投资的国家经济风险问题是近年来的一 理论设计 了东道 国国家经济风险对 中国直接投资影响的实 个研究热点。Sanfilippo(2010)基于中国在 41个非洲国家直 证模型，同时使用了静态面板和动态面板估计方法研究东道 接投资的数据的实证研究 ，认为中国对非洲直接投资与中国 国国家经济风险对 中国直接投资区位分布的影响。还进一步 与非洲经济合作是双赢关系。王海军、齐兰 (2011)的研究认 运用门槛回归方法对东道国进行了差异分析 ，结论认为国家 为国家经济风险的确对直接投资产生了显著负向影响 ，建议 经济风险对招商引资有着显著的负向影响。上述研究都认为 通过加强对国家经济风险的评估预警系统建设等来化解中 东道国的国家经济风险对流入的FDI总体上有负向影响，但 国对外投资所遇到的国家经济风险的负面影响。 对于影响的程度和具体途径等有一些分歧。 Cheun