汇率改革以来中国外汇市场的发展.pdfVIP

FINANCIAL MARKET 金融市场 China’SForeignExchangeM arket SincetheReform oftheExchangeRate 汇率改革以来中国外汇市场的发展 ■杨 荣 陈 杰 从表2中可 以看 出 ：在 l995～2007年 中，处于前五位 的交 国际外汇市场和 中国外汇市场 的交 易规模 易 币种始终是 ：美元 、欧元 (或者德 国马克)、 日元 、英镑和 瑞士法 郎 ，占比高于l60％；而且货 币对主要是美元和 以上几种 按照国际清算银行的分类 ，外汇市场按照交易工具可 以分 货 币的货 币对 ， 占比高于55％。仅 以2007年为例 。在传统的外 为 ：传统的外汇市场和外汇衍生 品市场 。前者包括 的交易为 ：现 汇市场 中，2007年 ，主要 的交易货 币包括 ：美元 (86．3％) ， 汇交易 ，远期交易和外汇掉期交易 ；后者包括 的交易为 ：货 币互 换交易 ，外汇期权交易 ，以及其他涉及外汇 的衍生 品交易。 欧元(37％)，日元 (16．5％)，英镑(15％)，瑞士法郎(6．8％)，澳元 传统外汇市场 (6．7％)，加元 (4．2％)，瑞典克朗(2．8％)，港元(2．8％)，挪威克朗 表1 国际91~E市场的 日均交易量 (1o亿美元) (2．2％)。交易的货 币对 中，美元货 币对 占~t86O／o，欧元货 币对 E 1^E________一 ■■一I：豫●：■_ l Cal|l||■_ ■■■ ● ■_ ■■■ ●埔-■_ 占比仅为10％．其他货 币对 占比仅为4％．美元货 币对主要包括 ： 即期交易 494 568 387 621 1005 美元 ／欧元 (27％)， 日元 ／美元 (13％)，美元 ／英镑(12％)；欧元对 远期交易 97 128 131 208 362 掉期交易 548 734 656 944 1714 主要包括 ， 日元 ／欧元 (2％)，欧元 ／英镑 (2％)，欧元 ／瑞士法 总交易量 1190 1480 1200 1880 3210 郎(2％)。 总交易量 1150 1650 1420 1950 3210 (2007年4月的汇率) 9HE{厅生 品市场 数据来源 ：BIS 《外汇和衍生品市场活动的 中央银行调查报告》2007年11月 2007年 ，OTC外汇衍生 品市场 的 日均交易规模为0．29万亿 美元 ，2004年为0．14万亿美元 ，增长率为 l10％。2007年 ，货 币 从表 l中可 以看 出：传统 外汇市场 日均交易量在 逐年大幅 互换交易 日均规模为0．08万 亿美元 ，外汇期权 为0．212万亿美 攀升 ，在 l2年 的时间中 日均交易