论银行货币错配风险预警体系的构建.pdfVIP

维普资讯 金融教 学与研 究 2008年第3期(总第119期) 论银行货or,错配风险预警体系的构建 唐 宋 元 (广州航海高等专科学校，广州 510700) 摘 要：布雷顿森林体系崩溃以后，货币错配成为广大发展中国家以及转轨经济国家普遍存在的现象。货币错配除了 增大金融危机的可能性和提高化解金融危机的成本以外，它还影响一国货币政策的有效性和汇率制度的选择。货币 错配风险预警体系作为金融危机预警体系的一个子系统，为监管当局提供金融危机预警。银行总体货币错配风险预 警系统至少应包括银行货币错配测算指标、风险预警信号和对策反应三个模块。银行货币错配的测算指标体系不仅 应包括银行 自身的货币错配状况，还应涵盖贷款企业的货币错配状况，指标的选取应坚持相关性、数据可得性与互补 性的原则。 关 键 词：货币错配；汇率风险；金融危机 中图分类号：F830．45 文献标识码：A 文章编号：1006—3544(2008)03--0026—04 究结果也显示，印度尼西亚、韩国、马来西亚、菲律 一 、 建立银行货币错配风险预警体系的 宾和泰国等国在危机前夕，存款货币银行、其他金 必要性 融机构以及非金融企业存在大规模的货币错配 (以 货币错配是指经济主体拥有的资产和承担的债 占GDP的比重来衡量)[11。 务用不同的货币计值，或者其业务经营活动中收入 表l 国内银行向国际银行的借贷额 占国内银行对私人部门 与支付用不同的货币计价，并且没有采取任何工具 信贷总额的比重(％) 或手段规避汇率风险的现象。布雷顿森林体系崩溃 以后，货币错配成为广大发展中国家以及转轨经济 国家普遍存在的现象。分析2O世纪8O年代拉美的债 务危机、2O世纪9O年代亚洲金融危机以及2l世纪初 巴西及俄罗斯的金融动荡均可以发现，这些国家不 同程度地出现了汇率急剧波动甚至货币危机，而货 币错配是汇率风险产生的前提，国内出现严重的货 币错配既是导致这些国家出现汇率不稳定的重要根 源，也是这些国家在危机之后经济不能很快恢复起 来的重要原因。在所有发生过危机的国家中，银行部 门的外汇风险敞口(近似货币错配)都有显著上升， 见表1。阿尔巴(1998)等人的研究表明，亚洲金融危 资料来源：IMF、BIS及各国金融统计。转引自莫里斯 ·戈登斯坦 机期间，不仅银行部门的货币错配程度在上升，在韩 菲利浦 ·特纳 ·货币错配——新兴市场国家的困境与对策 lI『ll。’，引用 国、印尼和泰国，它们的非银行金融机构外币负债也 时有删节 。 快速上升。伯恩塞德、艾克鲍姆和雷贝罗(1999)的研 货币错配对经济的影响是多方面的，除了增大 金融危机的可能性和提高化解金融危机的成本以 收稿 日期：2008—02一l9 外，它还影响一国货币政策的有效性和汇率制度的 作者简介：唐宋元 (1970一)，男 ，湖南人 ，广州航海高等专科学校讲 选择，它使许多发展中国家在汇率制度选择上出现 师，西南财经大学金融学博士生 ，研究方向：国际金融理 论与政策。 “浮动恐惧”，并最终被迫走上美元化道路的重要原