国际税收管辖权和FDI分析_聂海峰.pdfVIP

国际 税收 INTER NAT IONA L T A X A T I O N 国际税收管辖权和FDI分析 聂海峰（北京大学光华管理学院，北京 100871） 【摘要】传统的确定性情况下的投资分析认为，利润汇回税 分欧洲国家实行地域税收管辖 （Repatriation tax）对于海外子公司的投资决策是中性的，不受母公司所在国的国际 权，而美国、英国和日本则实 税收管辖权的影响。然而，用实物期权法分析表明，当子公司考虑到投资的 行居民税收管辖权。 风险而选择最佳投资时刻时，居民税收管辖权下的海外子公司会比地域税收 关于利润汇回税对企业投 管辖权下的子公司更早地选择投资，利润汇回税确实影响了公司的投资决策。 资决策影响的研究文献中， 【关键词】直接投资；实物期权；税收管辖权 Hartman(1985)认为只要海外子公 【中图分类号】F810.422 【文献标识码】A 司在东道国的累积收入形成的 【文章编号】1006-3056（2004）09-0044-06 内部资金满足投资计划的资金 需要，居民税收管辖权国家的 在在着全球化进程推进，各国 所在国执行这种管辖权时，它 利润汇回税就不会对跨国公司 随都努力吸引跨国公司的直 得到的子公司的收入不会被居 的投资决策产生扭曲，税收管 在在 接投资。许多发展中国家都在 住国征税。而居民 （公民）税收 辖权对跨国公司海外子公司的 税率和折旧方面给予直接投资 管辖权是就本国居民的全球所 收入是汇回还是再投资的决策 优惠和激励，不同国家对海外 得以及本国非居民来源于本国 是中性的。而Sansing(1996)则 收入的税收处理也对直接投资 的所得课税，由此引起的国际 考虑了折旧差异和存在技术进 有重要的影响。跨国公司海外 重复征税通常以双边税收协定 步时，利润汇回税对海外子公 子公司的收入会被经营所在的 的方式来免除，税收协定规定 司投资决策的影响，发现如果 东道国征税；母公司所在地的 居住国有责任对来源于国外的、 不存在技术进步，Hartman的结 不同国际税收管辖权，决定了 已被来源国课税的所得给予抵 论仍然成立；但如果存在技术 子公司把收入汇回母公司时， 免或免税待遇，从而减轻或减 进步，就可能使延迟投资对企 是否会被所在国征收利润汇回 除国际重复征税。在这种情况 业更有利，这时的利润汇回税 税：地域税收管辖权只对来源 下，母公司所在国会对子公司 就不再是中性的了。居民税收 于本国的收入征税，当母公司 的所得征收利润汇回税。大部 管辖权下的跨国公司子公司比 2004-9 涉外税务 44 INTERNATIONAL TAXATION IN CHINA 国际 税收 INTER NAT IONA L T A X A T I O N 地域税收管辖权下的子公司更 市场容量和范围，产品需求