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* 第二节 盈亏平衡分析 盈亏平衡分析法：根据建设项目正常生产年份的产量、成本、产品价格及销售收入等数据来计算盈亏平衡点，目的是通过分析盈亏平衡点，来判断项目的抗风险能力。 销售收入＝销量*（单价－单位产品税金） Y=x(P-t) 销售成本＝可变成本＋固定成本 ＝单位可变成本×产量＋固定成本 C=vx+F * 1.图解法 x Y,C F C= v x+F Y= x (P-t) BEPx * 2.代数法 ①用产量表示的盈亏平衡点BEPQ 收入：Y=x(P-t) 成本：C=vx+F 平衡:Y=C 产量允许降低的最大幅度（经营安全率）: * ②等额本息法 At= A=P（A/P，i，n） F=∑ At =n*A I=∑ It= n*A-P * 数据同上例，如果按等额本息法还款，问At，It，Pt，F和I分别为多少？ t=1 t=2 t=3 t=4 t=5 合计 年初 余额 It At Pt 10 1 2.638 1.638 8.362 0.836 2.638 1.802 6.56 0.656 2.638 1.982 4.578 0.458 2.638 2.18 2.398 0.24 2.638 2.398 3.19 13.19 10 解： A=P（A/P，i，n）=2.638万元 举例 * ③等额本金法 At=P/n +It =P/n +P[1-（t-1）/n]*i， Pt=P/n ， F=∑ At I=∑ It * 数据同上例，如果按等额本金法还款，问At，It，Pt，F和I分别为多少？ t=1 t=2 t=3 t=4 t=5 合计 年初余额 It At Pt 10 1 3 2 8 0.8 2.8 2 6 0.6 2.6 2 4 0.4 2.4 2 2 0.2 2.2 2 3 13 10 解： At=P/n +It =P/n +P[1-（t-1）/n]*i， 举例 * ④等额利息法 At=P*i ，An=P*i+P It=P*i， Pt=0， Pn=P F=∑ At = P（1+n*i） I=∑ It = n*i * 数据同上例，如果按等额利息法还款，问At，It，Pt，F和I分别为多少？ t=1 t=2 t=3 t=4 t=5 合计 年初余额 It At Pt 10 1 1 0 10 1 1 0 10 1 1 0 10 1 1 0 10 1 11 10 5 15 10 解： A=P*i=10* 10%=1万元 举例 * 还款方式比较 A1 A2 A3 A4 A5 F 到期一次性还款法等额本息法 等额本金法 等额利息法 0 2.638 3 1 0 2.638 2.8 1 0 2.638 2.6 1 0 2.638 2.4 1 16.11 2.638 2.2 11 16.11 13.19 13 15 * 第三节 清偿能力评估 第二节 盈利能力评估 第一节 概述 第九章 财务效益评估 * 第一节 概述 B C 估算财务基础数据 编制财务基本报表 计算财务效益指标 从项目或企业的财务角度出发，分析计算项目的财务效益和费用，考察项目的财务盈利能力、清偿能力财务状况，据以判断项目的财务可行性 D 判断可行性 A * 基本报表与评估指标 评估 内容 财务基本报表 财务效益评估指标 静态指标 动态指标 盈利 能力 分析 全部投资现金流量表 静态投资回收期 FNPV、FIRR、 动态投资回收期 自有资金现金流量表 损益表 投资利润率、投资利税率、资本金利润率 清偿 能力 评估 资金来源与运用表 借款偿还期 资产负债表 资产负债率、流动比率、速动比率 * 第二节 盈利能力评估 1.基本报表 2.主要指标 * 1.基本报表 现金流量表 损益表 全部投资 现金流量表 自有资金 项目 投产期 3 4 产品销售收入 销售税金 总成本费用 利润总额 所得税 弥补以前年度亏损 税后利润 可供分配利润 盈余公积金 公益金 应付股利 未分配利润 累计未分配利润 * 全部投资现金流量表 项目 建设期 投产期 达产期 合 计 1 2 3 4 5 6 …… n 现金流入 产品销售收入 回收固定资产余值 回收流动资金 现金流出 固定资产投资 流动资金 经营成本 销售税金及附加 所得税 净现金流量 累计净现金流量 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? * 自有资金现金流量表 项目