当前世界经济形势特点析.pdfVIP

国际视野 orld 当前世界经济形势特点析 口王海峰 ，_’．010年，世界经济在经济刺激计划 全球流动悭泛 由弱了橙 趁屡缢 渣疆 籀篮度越 厶 和宽松货币政策的支撑下，复苏 经澄 丕 庭蠖 垒速渗理模式的变堇是=仝 势头较为强劲。2011年 ，尽管国际经 基期的过程 济环境短期向好，但是各国经济刺激 美国和 日本央行继续实行量化宽 计划基本结束，世界经济、贸易和1二 松的货币政策，欧元区维持低利率政 缓解世界经济失衡需要主要经济 业生产难 以保持 2010年 的反弹性增 策 ，全球货 币供应量持续超 出实体经 体的消费、储蓄和投资结构进行实质 长，增速可能明显放缓 ；就业、赤字、 济的需求，导致流动性泛滥，美元指 性调整，核心是美欧等发达 国家超前 债务、产能过剩、通胀、资本流动等 数再创历史新低 ，推升国际大宗商品 消费和透支消费行为的调整。2008年 引发 的不确定性风险可能继续释放 ， 和资产价格上升，使得股市虚假复苏 全球金融危机的爆发，可以看作是对 主要经济体宏观经济政策可能进一步 和波动 ，风险更多向新兴市场 国家转 世界经济不平衡的一次强制调整。但 分化 移。 是 ，随经济复苏世界经济再平衡难度 市场不确定性风险增加，全球股 加大 。 世界经济进一步深化调 主 市出现分化。受美元贬值 、市场信心 (一 )美 国经济结构尚未进行有 转好及新一轮刺激经济政策出台等因 效调整，私人储蓄率进一步上升空间 素影响，2010年美国股票市场呈震荡 不大。美国经济作为世界经济不平衡 (一 )发达经济体复苏步调不一 ， 上扬趋势，道 一琼斯工业指数、标准 的核心，一方面，从消费支出在经济 宏观经济政策出现分化。美国经济复 普尔 500指数、纳斯达克指数均上涨 中的比重看，经济刺激计划和减税政 苏态势好于预期，但工业生产尚未恢复 10％以上 ，欧洲德国和英国股指与美 策的实施 ，使得美 国私人消费收缩小 到危机前水平，产能利用率依然处于 国类似 ；但是，受主权债务风险困扰， 于国内生产总值 ，应对危机的政策在 较低水平，私人消费对经济的支撑作 希腊 、西班牙 、意大利、爱尔兰 、葡 短期 内进一步提高了私人消费支出占 用有限，失业率居高不下。2010年11月， 萄牙等国股指多表现下行趋势。同期， GDP的比重 ，2009年上升到 70．8％， 美联储推出新一轮量化宽松政策。 秘鲁 、阿根廷、泰国和印尼股票市场 2010年前三季度这一比重依然高达 欧元 区经济受主权债务危机拖 指数上涨超过40％，俄罗斯和韩国也 70．6％。另一方面，从美国个人储蓄 累，复苏力度弱于美国和 日本。为了 超过 20％，印度超过 15％。其他主要 率看 ，20世纪 90年代末期 以来 ，由 应对希腊、爱尔兰等国家出现的主权 经济体 日本、法国股指略有收缩，巴 于过度消费，资金账户下个人储蓄率 债务危机 ，欧央行和 国际货 币基金组 西略有扩张。 (储蓄占可支配收入的比重)接近于 织先后出台了附带条件的金融救助计 世界经济不平衡复苏，主要经济 零，国民经济核算账户下的个人消费 划。在欧央行难以收紧货币政策的情 体宏观经济政策取向明显分化。主要 处于历史低位。2007年开始，随着次 况下，主权债务风险较大的希腊、爱