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理论研究 商品与质量 2011年2月刊 浅谈挤出效应 口付丽历 王海燕 罗 帆 (1云南财经大学 云南昆明650221；2广西大学 广西南宁 530004) 摘要：IS—LM模型是宏观经济学的基本模型，是现代凯恩斯主义关于商品货币市场分析而制定政府政策的理论工具。我国政府提 出计划4万亿元 投资计划之后，有不少投资者担忧这会进一步挤出私人投资，不利于国民经济的中长期发展。本文通过理论和实践比较研究，以及各种观念点的 综述，认为目前情形下政府支出产生的”挤出效应”和”泛挤出效应”淡出。无论是传统意义的挤出效应，还是符合我国特殊国情的”泛挤出效应”，在 目前经济危机的背景下都是可以以配套措施极力避免。 关键词：IS—LM模型分析；挤出效应；泛挤出效应；挤进效应 ‘ ”挤出效应”一般指政府投资及支出会引 起抑制私人投资或消费下降。凯恩斯和其他 主流经济学流派，都对”挤出效应”进行了论 述，认为与乘数效应相对应，政府购买增加的 同时也刺激了物品和劳务需求，引起利率上 升，而较高的利率往往减少了投资的需求。 财政扩张引起货币需求增加，而中央银行货 币供给不变，利率上升，成本提高导致私人投 资减少。各主流经济学流派都是通过利率变 动来定义挤效应的，除了传统的从交易角度 说明利率变动带来的挤出效应之外，还有从 货 币幻觉和理性预期角度分析。 一 、 ”挤出效应”理论的派别回顾 (一)希克斯、汉森利用 1S—LM模型对挤 出效应的揭示 国 民 收 (二)政府财政支出是否挤出民间投资 人，如果政府认为国民收入水平不能达到充 政府财政支出是否引起挤出效应要看投 分就业的均衡，决定采取积极的干预政策，扩 资的方向，用在基础建设，教育或者是消费或 大需求 ，总需求ADO会右移到AD1，与AS0 者是投资都存在不同的”挤出”效应。 Y，囝 l Y Y 交于点E1，在E1点产量和价格都上升。理 挤出效应对于经济发展的好坏应具体分 性预期学派认为，人们能依据过去的经验和 析 ，两种投资方式之间存在最优的投资比例， 有效信息，从自身经济利益出发，预测工资和 如果公共部 门的发展低于他应发展的比例 名义利率都会向上调整，AS0移到AS1，形成 时，公共投资投资则会挤出私人投资，但此时 AD1和AS1的交点E1，而国民收人没有增 的挤出效应是必要的，此时被财政赤字挤出 加，价格水平却提高了，人们的预期”挤出”了 的是低效率、低收益的的私人投资。传统的 Y 政府积极干预政策的效果。 财政赤字挤出效应理论只是一般的讲财政赤 ： 二、我国财政政策的挤出效应作用机制 字对私人投资的挤出具有一般或平均性质的 通过IS．LM分析，Is代表产品市场均衡 和泛挤出效应 私人投资，这很可能导致对挤出效应程度的 时利率与收人的关系，LM代表货 币市场均 传统理论界一致观点认为，挤出效应是 高估。 衡时利率与收入的关系。两条直线的交点， 由于政府公共投资在一定程度上减少了民间 (三)高额储蓄率的存在导致挤出效应的 代表两个市场同时均衡的状态 。古典经济学