金融生态视角下我国私募股权投资行业演化趋势研究.pdfVIP

含 融 论 坛 金融生态视角下我国私募股权 投资行业演化趋势研究 口张绍岩 我 国私募股权投资行业产生于 20世纪 80 一 、 引 言 年 代 末 90年 代初 。2006年 至 2007年 ，私 募 股 权投 资行业 迎来 第一段 黄金 时期 。2008年 私募 股权 投资是 一个 缺乏一致定 义 的概 底 至 2009年 ，私募股权投 资行业迅速 陷入低 念 。狭 义 的私募 股权 投资是 指对 已经 形成 一 迷 ，但 是 2010年 出现强势反弹 。2011年 ，私 定规模 的 、并产 生稳 定现金 流 的成熟 公 司非 募股权投 资市场大 幅降温 ，而 2012年 的市场 公开发行 的股 权进 行投 资 ，在 时 间上它排在 状况则可 以用 “寒冬 ”来 形容 ，前 11个月行 创 业 投资 阶段 之后 。我 国通 常将 创业 投 资和 业 披露数据的募资完成额仅 390．4亿美元 ，比 狭义 的私募股权投 资统称为私募股权投资 ， 2011年 (494．06亿美元 )下 降 49．70％，行业 简称 为 VC／PE，本 文 中 的 “私募 股权 投 资 ” 面临转型的压力。 如果不加说 明，即采用这种定义 。 我 国私募股权投资行业 的兴衰沉浮很快吸 8O0 84％ ,, 114％ 2 200 1 0 6o0 0 150 — 1 400 — 2 100 28513 71 — _．6366 2 196．m． 一 ■，0‘ I． — 4 49．47 43481／m540．7 2o0 №1()6．99 - 9 3_- 一 50 — 3 - 0 - 6 0 4 ●●我国私募股权投资市场募集资金 —■我国私募股权投资市场投资金额 金额 1●广我国私募股权投资市场募集金额 1●广我国私募股权投资市场投资金额 增长率 增长率 图 1