互联网金融对商业银行的冲击.pdfVIP

第29卷第3期 山西大同大学学报(社会科学版) V01．29No．3 2015年6月 JournalofShanxi Science) 2015 DatongUniversity(Social Iun 文章编号：1674—0882(2015)03—0089—04 互联网金融对商业银行的冲击 景海霞，寇明婷 (山西大同大学商学院，山西大同037009) 摘要：互联网的迅速发展，引发了传统商业经营模式的变化，互联网金融的创新进一步推动了对银行类传 统金融服务业务改革的深层思考。本文运用事件研究方法探究了余额宝推出对银行板块的影响，结果显示：余额宝 推出对银行业有短期负面效应，且从长期来看，负面效应的影响不能忽视。因此，在互联网时代商业银行控制和垄 断金融业务、金融渠道的局面受到了显著的冲击，商业银行应加快金融业制度调整与创新的步伐。 关键词：余额宝；互联网金融；事件研究法 中图分类号：F832．7 文献标识码：A 一、引言 余额宝推出对银行板块的市场影响，并试图探求互 互联网的迅速发展，引发了经济社会各方面深 联网金融引发商业银行深层改革的思考。 刻的变化。近年来，一些掌握互联网入口的第三方 机构利用大数据、云技术等现代信息技术，推出了 各种创新性的互联网金融产品，打破了银行类金融 机构传统的商业经营模式，余额宝的推出进一步引 发了对银行类传统金融服务业务改革的深层思考。 2013年6月13日由支付宝与天弘基金公司联合推 出的余额宝，在金融发展史上具有划时代的意义， 作为一项特制余额增值服务，其本质是一种货币基 图1 余额宝规模变化趋势图(2013．6—2014．9) 金理财产品。依靠既有的支付宝平台，余额宝专门 二、研究设计与样本选择 为客户定制了一套以电子商务为媒介的流动现金 事件研究法是金融领域最常用的计量经济研 管理方案，即满足了现金管理、理财增值、购物缴 究方法之一，它是在特殊的事件窗口中研究投资者 费、提现转账于一体的客户需求。这种便捷式的金 对某一特定事件信息引发的股票市场异常价格反 融服务更是以低门槛、低费用的价格优势，辅助于 映的方法。事件研究首先要选定事件日，在此基 能随时消费支付，但收益又明显高于商业银行的活 础上确定估计窗口、事件窗口。具体到本文，以 期存款等差异化策略直接侵人了商业银行，危胁国 余额宝正式推出2013年6月13日为事件日；应用 有商业银行的核心领域。发展至今，余额宝受到大 估计期(推出日前10天至推出日前110天)的数 量投资者的追捧。统计数据显示，自从余额宝推出 据，选择最常用的市场模型来计算股票在事件期 (推出13前10天至推出日后10天)的期望报酬率， 后短短18天内，用户数达到251．56万，资金规模 即正常收益率；在此基础上计算超额收益率和累积 达到57亿元，这种飞速增长的事态在2014年更加 猛烈(如图1所示)，在一定程度上构成了对商业银 超额收益率等来观察股票价格在余额宝推出日前 行存款账户的可替代性的威胁，其后不断涌现的互 后的市场反应。 联网基金引起了银行板块的剧烈波动，专家学者对 本文选择上海证券交易市场五大国有商业银 此高度关注。基于此，本文通过事件研究法，分析 行和九家股份制商业银行为研究样本，筛选标准基 收稿日期：2015—02—25 基金项目：教育部人文社会科学研究项目(