原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
融资约束、研发投入与中小上市公司成长性基于PVAR模型的经验证据.pdf
１７ ４ （ ） Ｖｏｌ.１７ ，Ｎｏ.４
２ ０ １ ５ ７ Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆ Ｎｏｒｔｈｅａｓｔｅｒｎ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ （Ｓｏｃｉａｌ Ｓｃｉｅｎｃｅ） Ｊｕｌ． ２ ０ １ ５
： １０ ．１５９３６／ ．ｃｎｋｉ．１００８ ３７５８ ．２０１５ ．０４ ．００６
ｊ
、
ＰＶＡＲ
，
（ ， ２５０１００）
： ２００４— ２０１３ ， Ｐａｎｅｌ ＶＡＲ
‐
、、。 ：
，；
，；
。
： ；；
： Ｆ ２３０ ： Ａ ： １００８‐３７５８（２０１５）０４‐０３６２‐０７
Ｆｉｎａｎｃｉａｌ Ｃｏｎｓｔｒａｉｎｓ， Ｒ＆Ｄ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ ａｎｄ ｔｈｅ
Ｇｒｏｗｔｈ ｏｆ ＳＭＥｓ
Ｂａｓｅｄ ｏｎ ｔｈｅ Ｅｍｐｉｒｉｃａｌ Ｄａｔａｏｆ ｔｈｅ ＰＶＡＲ Ｍｏｄｅｌ
‐ ， ‐
（Ｓｃｈｏｏｌｏｆ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ，Ｓｈａｎｄｏｎｇ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ，Ｊｉｎａｎ ２５０１００ ，Ｃｈｉｎａ）
： Ｂａｓｅｄ ｏｎ ｔｈｅ ＳＭＥｓ ｄａｔａ ｆｒｏｍ ２００４ ｔｏ ２０１３ ， ｔｈｅ Ｐａｎｅｌ ＶＡＲ ｍｏｄｅｌ ｗａｓ
‐
ａｐｐｌｉｅｄ ｔｏ ｅｘｐｌｏｒｅ ｔｈｅ ｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐ ｂｅｔｗｅｅｎ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｃｏｎｓｔｒａｉｎｔ， Ｒ＆Ｄ ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ
ａｎｄ ｔｈｅ ｇｒｏｗｔｈ ｏｆ ＳＭＥｓ．Ｔｈｅ ｅｍｐｉｒｉｃａｌ ｒｅｓｕｌｔｓ ｓｈｏｗｅｄ ｔｈａｔ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｃｏｎｓｔｒａｉｎｔ ｉｓ
ｎｏｔ ｃｏｎｄｕｃｔｉｖｅ ｔｏ ｔｈｅ ｇｒｏｗｔｈ ｏｆ ＳＭＥｓｗｈｉｌｅ Ｒ＆Ｄ ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ ｈｅｌｐｓ ｔｏ ｉｎｃｒｅａｓｅｔｈｅ
ｇｒｏｗｔｈ ｏｆ ＳＭＥｓ． Ｔｈｅ ｇｒｏｗｔｈ ｏｆ ＳＭＥｓ ｃａｎ ｒｅｌｉｅｖｅ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｃｏｎｓｔｒａｉｎｔ ｂｕｔ ｉｔ ｉｓ
ｍｏｒｅｌｉｋｅｌｙ ｔｏ ｃｕｔ ｄｏｗｎ Ｒ＆Ｄ ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ． Ｗｈａｔ’ｓ ｍｏｒｅ，ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｃｏｎｓｔｒａｉｎｔ ｈａｓ
ｒｅｍａｒｋａｂｌｅ ｔｉｍｅｌａｇ ａｎｄ ｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔ ｐｏｓｉｔｉｖｅｃｏｒｒｅｌａｔｉｏｎ ｔｏ ｔｈｅ ｇｒｏｗｔｈ ｏｆ ＳＭＥｓ．
： ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｃｏｎｓｔｒａｉｎｔ；Ｒ＆Ｄ ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ；ｓｍａｌｌ ａｎｄ ｍｅｄｉｕｍ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ
“” ， ，，Ｐ２Ｐ、
， ，
，。 ，
， 、。
。 “ ，
、”、 ，
，、 。
： ２０１４ １２ １０
： （１２ＡＺＤ０９８）； （１４ＣＪＹ０７２）。
： （１９８８ ），，，，、； （１９６２ ），，
，，，、。
４ ： 、 ＰＶＡＲ ３６３
，，
文档评论（0）