河北省上市公司财务绩效评价研究.pdfVIP

锯衔硒宪考考2015年第40期(总第2672期) 级的财政转移支付刺激了地方财政供养人员规模 的膨 区标准财政供养人员的规模，并以此作为确定财政转移 胀。实践中，河北省在测算省以下转移支付数额时，对财 支付的依据。 政供养人员的核定也是以编制数为主要依据的，这就难 本文由于受到篇幅的限制，主要以2013年数据为基 以起到控制下级政府财政供养人员规模增长的作用。建 础进行了实证分析，其他年份的数据分析与2013年情况 议主要依据总人口和人口密度、采用因素法来测算各地 基本类似，在此不再赘述。 河北省上市公司财务绩效评价研究 河北经贸大学 刘亚男 摘 要：财务绩效评价是上市公司财务管理的重要 内容之一，如何科学评价上市公司 财务绩效已经成为投资者、管理者以及政府部门等各界关注的焦点。本文采用因子 分析法，根据2013年第三季度财务报表选取 12个主要财务指标并提取5个主因子， 对其进行命名与解释，从偿债能力、获利能力、运营能力和成长能力四个方面对河北 省47家上市公司的综合业绩进行评价，根据评价结果探讨了影响样本公司 目前财务 绩效的主要因素以及竞争优势和劣势，并提出可能的解释和建议。 关键词：因子分析法；上市公司；财务绩效 中图分类号：F127 文献标识码 ：A 文章编号：2095—3151(2015)40—0038—05 一 、 研究设计 要求对数据进行标准化处理，标准化后每个变量均值为 (一)指标及样本选取。 0，方差为 1。因子分析中的公共因子是不可直接观测但 河北省截至2013年年末已经有47家公司在证交所 又客观存在的共同影响因素，每一个变量都可以表示成 和深交所上市 ，涉及钢铁、汽车 、商业贸易、冶金、医药、煤 公共因子的线性函数与特殊因子之和，即： 炭、食品等多个行业，各行业的上市公司对河北省的经济 fX1=0l1F1+a12F2+……+almFm+ l 发展起到了非常积极的推动作用。他们的业绩和发展备 I =。21F1+n22 +……a2mFm+占2 受投资者和政府关注 ，是企业一切经济活动 的根本出发 1I．．．… 点并直接影响到投资者投资决策的风险和效益。本文根 ：。 F。+。 +… … +。 F + 据河北省在证交所和深交所上市的47家上市公司为评 上述公式即为因子模型，用矩阵形式表示为：X= 价对象，以它们2013年第三季报的财务比率数据为样 本 ，运用因子分析法对它们的业绩进行综合评价。其中 A，+s。如果把变量 看成m维空间中的一个点，则。 参考相关文献资料，运用流动比率(X)、速动比率(X2)、 示它在坐标轴 上的投影，是第i个变量在第 个因子上的 每股益 (X3)、每股净资产 (x4)、净资产收益率( )、资本 载荷，称为因子 “载荷”。矩阵A称为因子载荷矩阵。如果 金收益率(X6)、应收账款收益率 ( )、存货周转率( )、 对数据进行标准化后，％也是 与 的相关系数。它一方 总资产周转率( )、资产负债率(X，。)、股东权益比率 面表示置对 的依赖程度，绝对值越大，密切程度越高；另 (X。)和主营业务增长率 ( ：)十二个指标。数据来源于 一 方面也反映了变量Xi对公共因子 的相对重要性。 国泰安 CSMAR数据库和和讯网。数据的分析和处理采 因子模型满足 ：(1)m ；(2)COY(F，s)=0，即公共 用Excel2007和 SPSS9．0软件。 因子与特殊因子之间不相关；(3)各个公 因子不相关且 (二)因子分析