第8章通货膨胀和通货紧缩祥解.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 　　　马克思在分析流通中货币的膨胀和收缩问题时指出，通货的膨胀和收缩可能由产业周期引起，可能由投入流通中的商品数量、价格变动引起，也可能由货币流通速度变化引起，还可能由于技术因素产生。马克思关于通货膨胀和紧缩的论述主要是建立在货币流通规律，尤其是作为价值符号的纸币流通条件下的货币流通规律的基础上。 　 三、通货紧缩的理论 1.马克思的论述 ? 　　　凯恩斯于1923年在《币值变动的社会后果》一文中联系1914—1923年间英国物价水平的变化与货币政策讨论了通货紧缩问题。其代表作《就业、利息和货币通论》不仅是关于通货膨胀的经典文献，也是治理通货紧缩的经典之作。他针对30年代大危机中存在的大量非自愿性失业和严重通货紧缩提出的“有效需求不足”的论断，确实抓住了当时资本主义国家经济严重失衡和发生通货紧缩的症结所在。 2.凯恩斯的论述 ? 　　　欧文?费雪于1933年提出了“债务—通货紧缩”理论。他认为，在经济处于繁荣阶段时，企业家追求利润最大化的动机会导致“过度负债”，而当经济不景气时，企业家为了清偿负债又会被迫降价倾销商品因而导致物价水平下跌即通货紧缩。该理论实际上将通货紧缩过程看作是商业信用被破坏的过程和经济危机的过程，并认为在这一过程中，起关键作用的是预期资本的边际效率下降促使货币当局采取收缩政策与收缩行为。 3.费雪的论述 ? 　　　弗里德曼和施沃慈(1963年)认为，银行恐慌和信用收缩的产生也许加重了通货紧缩，并引发了信用危机。 　　　萨缪尔森、布坎南和瓦格纳则认为，通货紧缩和通货膨胀一样，都是政府干预过多、政策失当的产物。萨缪尔森和诺得豪斯在《经济学》一书中明确指出，“货币收缩（通过公开市场业务）会提高利息率。这将压缩投资支出，并且通过乘数抑制总需求，并以此降低产量和价格。” 4.弗里德曼和萨缪尔森等人的论述 ? 　　　克鲁格曼将近年来世界性通货紧缩的原因归结为社会总需求不足，而不是供给过剩，并特别强调，需求不足在不同的国家或在同一国家的不同时期有着不同的社会制度根源。他证明了在“流动性陷阱”的条件下保持零通货膨胀率的货币政策不再是中性的，因而主张用“有管理的通货膨胀”政策来治理通货紧缩。他还认为，实行联系或固定汇率制的国家在货币汇率发生高估时，易受到其他出口国家货币突然贬值的冲击而导致国内价格突然下降，从而引起通货紧缩。 5.克鲁格曼的论述 ? ? 回本章 ? 至下节 　　　格林斯潘指出，导致通货紧缩的另一个可能的原因是资产泡沫的破裂对经济产生的致命的消极影响。正是资产泡沫的破灭摧毁了本已问题重重的金融中介，导致了长期性的通货紧缩。他还指出，由技术革命推动导致的劳动生产率不断提高，尤其是信息技术的发展所反映的世界经济中的一些深层次的结构性变化，再加上其他一些结构性因素（例如国际贸易壁垒的不断破除），使价格的抑制过程在一定程度上得到了自我加强，这也是促使通货紧缩发生的重要因素。 6.格林斯潘的论述 第四节 通货紧缩的成因和治理 一、通货紧缩的成因 二、通货紧缩的治理 ? 回本章 ? 至下章 一、通货紧缩的成因 ? 紧缩性的货币财政政策→政策紧缩型通货紧缩 经济周期的变化→周期型通货紧缩 生产力水平提高和生产成本降低→成本压低型通货紧缩 投资和消费的有效需求不足→需求不足型通货紧缩 本币汇率高估和其他外部因素的冲击→外部冲击型通货紧缩 体制和制度因素→体制转轨型通货紧缩 供给结构不合理→结构型通货紧缩 二、通货紧缩的治理 1.通货紧缩的危害 　　　首先，通货紧缩会加速经济的衰退。其次，物价的下跌还会提高实际利率，加重债务人的负担。银行则出现大量坏账，甚至因“金融恐慌”和存款人挤兑而被迫破产，使金融系统濒临崩溃。个人因担心银行倒闭更倾向于持有现金，从而导致“流动性陷阱”的产生，并因而造成经济持续衰退，失业率进一步提高。由于需求的持续下降使进口萎缩，会造成国际收支逆差和资本外流，使国家外汇储备减少，偿债能力削弱，甚至发生债务危机。 ? ? （1）通过积极的财政政策和稳健的货币政策，扩大国内投资和消费需求。 （2）改进汇率机制，真正实行以市场供求为基础的管理浮动汇率制度。 （3）加强金融机构的监管，建立金融机构内部管理制度，完善金融风险防范措施。 2.我国采取的通货紧缩治理措施 ? 回本章 ? 至下章 （4）调整信贷结构，扩大信贷范围，加大信贷资金的投入。 （5）定期及时地向社会披露财政、货币政策信息，公布规范的金融统计数据，提高政策透明度，主动引导和影响公众对经济走势的预期。 　 （6）继续深化改