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保险集团资本经营战略研究 摘要 随着我国金融体制改革的不断深入，保险公司的综合经营逐步成为一种现实 的选择。在综合经营的背景下，企业面临的市场环境将更为复杂多变，如何对资 本进行有效的经营是一个值得探讨的问题。本文希望在此方面做一次有益的探 讨。 资本经营是建立在公司的经营函数重新构建的基础之上的。基于价值的管理 (vBM)应当成为我国保险公司经营管理的主流方向。资本经营正是通过投融资、 资产重组和产权交易等手段，对资本实行优化配置和有效使用，以实现资本盈利 最大化的经营活动。一个完善的资本经营系统至少包括四个子系统：(1)资本经 营的风险管理系统；(2)先进的资本配置系统；(3)完善的绩效评价体系；(4) 持续的资本补充机制。 良好的风险管理建构在三个支柱上，每一个支柱具有相同的重要性，这三个 支柱是：政策、方法与基础建设。最佳实务政策必须符合公司的经营目标，也就 是增加股东价值，追求风险调整后的最大报酬。在实务上，公司必须先决定经营 业务所愿承受的最大风险，也就是所谓的风险容忍值，然后根据风险容忍值，制 定各项风险限额以及相关的管理原则。当公司决定了最高指导原则后，还需要适 当的方法来支持风险管理工作，包括风险的确认、衡量、监控与管理，整个风险 管理流程