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公共投资主体 上海财经大学投资系 张学文 目录 一、公共投资主体的含义 二、公共投资主体的类型 三、公共投资主体行为动机的含义 四、公共投资行为动机的表现形式 五、公共投资的十大特征 六、我国公共部门投资主体的范围 一、公共投资主体的含义 公共投资主体，是指从事公共投资经济行为，具有一定的资金来源，拥有相对独立的决策和实施权，并相应地享有与投资行为有关的经济、社会、财务收益和承担该行为带来的风险的国家机构及其所属的企事业单位。 公共投资主体三个内在的本质属性 公共投资主体作为投资行为权力、责任和投资收益的统一整体，具有相互联系、相互制约、互为补充的三个内在的本质属性： 一是拥有独立的自主权，即公共投资主体可自行决定投资行为及其实施方案； 二是承担经济、社会及法律范围内相应的收益、风险、责任； 三是具有一定的公共投资资金并对其所形成的资产享有所有权和支配权，可以自行决定该投资项目的经营管理模式。 二、公共投资主体的类型 投资主体类型，是一个制度性、历史性、空间性的范畴。 在我国改革开放前，即单一计划经济体制下，投资资金主要来源于国家财政，无论生产性还是非生产性投资均由政府统支统配，国家是公共投资的惟一主体。 改革开放和市场经济体制的确立，投资资金来源呈多元化趋势，主要有政府的财政资金、外商投资资金、民间社会团体以及企业投资资金、公民个人投资资金等。 多渠道的资金来源、多种方式的投资模式，使得我国的投资主体呈现出多元化的特点，包括政府投资主体、个人投资主体、外商投资主体、各类金融机构投资主体、民间社会团体投资主体等。 我国的公共投资主体 在我国，还存在着多种所有制并存的局面，因而存在着全民所有制投资主体、集体所有制投资主体、私人投资主体、个体投资主体以及外商投资主体和股份制企业投资主体，也就是公共投资主体（包括政府投资主体、国家所属的企事业单位投资主体）和非公共部门投资主体（如个体及外商投资主体）的划分。 关于股份制经济投资主体 其中股份制经济投资主体是一种包含多种经济所有制的混合型投资主体，其特点在于多种所有制法人共同占有投资所形成的资产，并按股份比例获取相应的收益。 三、公共投资主体行为动机的含义 投资是发生于各种社会制度下的涉及各个行业的经济行为，因而必然受制于一定的行为动机。 所谓公共投资主体的行为动机，是指公共投资主体为达到一定目标而进行投资的内在动力和因素。 公共投资行为和公共投资的行为动机是一种相互映射的关系。 公共投资行为动机 值得注意的是，公共投资行为动机是一个说明投资者心理因素的范畴，是指推动公共投资法人主体作出投资行为的内在的心理因素，这与平常人们所说的投资目标有所区别。 投资目标是投资者为达到预期收益而假设的一种主观愿望，当然，这种愿望可能在一定条件下转化成为投资主体的心理因素。 四、公共投资行为动机的表现形式 任何公共投资行为都包含着追求经济利益和促进社会经济结构趋于合理化两个方面的属性。不同的投资主体其行为动机不尽相同，但主要可分为以下几种形式： 1.理性投资行为动机非理性投资行为动机 根据公共投资主体投资行为是否通过正常、合理形式表现出来，分为理性投资行为动机和非理性投资行为动机。 理性投资行为动机是指，公共投资主体的投资动因通过正常、合法的投资行为表现出来。 非理性投资行为动机是指，公共投资者通过不正常、不规范的投资行为，改变投资的本质目标而表现出来的行为动机。 正常投资行为动机的必须具备一定的条件 一是投资者具有完整的经济和社会地位，没有隐瞒投资的真实意图； 二是投资者不存在任何外在压力，投资行为完全是自为的行为选择，不存在被迫与普遍的强制支配。 如企业为获得预期收益而选择在某一行业进行投资并获取其全部的投资收益。 非理性投资行为动机 非理性投资行为动机不仅在传统的计划经济体制下存在，而且在当前市场经济体制建立过程中依然存在。 如政府的投资行为尚未规范化和法制化，致使我国各地出现了不少的“首长工程”“、献礼工程”等。 2. 个体性动机社会性动机 个体性动机是指，投资主体为满足自身需要而产生的投资行为动机，常常体现为个人投资主体和企业投资主体两种方式，二者都是为了追求投资经济利益的最大化，这也是微观投资主体的主要动机，因而个体性动机又称微观动机。 社会性动机 社会性动机则是指，投资主体为满足社会整体利益需要而产生的投资行为动机，常常表现为政府或国家投资主体，这是公共投资的重要组成部分，因而又称宏观动机。 这种动机的最大特点是选择和确定这类投资项目，在于推动整个国民经济和全社会经济、政治以及文化的发展，而不是把目光投放于项目的财务收益上。 如政府投资修建防洪工程、大规模地植树造林。 出发点问题 当然，个体性动机也并非绝对地不考虑社会效益，政府的宏观投资也不是全然不顾微观财务收益，关键是取决于以