董梁：融合发展的背景下做专业的事.docVIP

董梁：融合发展的背景下做专业的事 　　江苏高投集团副总裁、毅达资本总裁董梁在 “融资中国2015文化资本大会”主题演讲中表示，大的融合发展的背景下怎么布局？我们的观点是在融合发展大背景下不能眉毛胡子一把抓，不能什么都干，不能人云亦云，更重要要突出两个字――专业。越是融合背景下，越是整合更大资源的背景下，越需要机构专业。是否有更加独特的服务，就变成了立身的资本。 　　董梁表示，这两三年专注于文化领域投资有两期基金，加起来40亿元，在这三年过程中谈了1000多家企业，在9大细分领域投了近30亿元，投了70多家企业。三年多过去，这些投资初步显现效果，有两家实现了IPO，市场对它认可程度也比较高。4家企业申报了IPO，现在情况不错。还有20家企业或者上新三板，或者已经在申报过程中。 　　以下为董梁演讲实录： 　　首先非常感谢朱闪先生的团队搭建了文化产业投融资的交流平台，每年来都会认识很多新朋友，也有很多新的启发，所以都有很多期待。今年也有很多体育方面的朋友也加入了这个平台，外面很多宣传的都是体育方面的东西，对这个会议很期待。 　　来参加这个会确实压力很大，两三年都来，说说自己的观点，跟大家汇报。说是说，但就怕有心人拿出来把你过去说的梳理，过去说的不靠谱就不敢来了。后来我梳理了过去两三年说的，没有太多真知灼见，也没犯太大错。 　　过去两年主要说了两件事： 　　第一件事就是基于文化产业的一些行业的具体特点，这个特点不说了。我认为股权投资在这个领域能发挥很好的作用，这个作用发挥关键就是融合，文化和金融的融合，不能成两张皮，要一张皮，要融合，融合的关键是创新。 　　第二个观点，三年前我有一个基本观点，当时的股权行业正经历一场非常重要的变化，这个变化的核心内容很多，核心就是大家终于明白了――是否可以创造价值，是否可以服务实体经济，如果不能这个行业就不用存在了，商业模式也会错，钱也赚不到。这种大背景下坚定了股权投资行业在文化产业大格局下发挥的作用。 　　基于这个判断，我们对文化产业尤其是它的投资给出了一个非常好的预期。到今年又过了三年的时间了，今天主要花一点时间汇报一下我们在过去的观点指导下做了什么，有什么新的体验。 　　第一个方面，这两三年做了什么。这两三年我们专注于文化领域投资有两期基金，加起来40亿元。在这三年中谈了1000多家企业，在9大细分领域投了不到30亿元，70多家企业。三年多过去，这些投资初步显现效果。有两家实现了IPO，市场对它认可程度也比较高。4家企业申报了IPO，现在情况不错。还有20家企业或者上新三板，或者已经在申报过程中了，总体结果还不错。从这几年的情况来看，文化领域的投资已经成了投资中最重要的一个方面，而且已经取得了比较良好的效果。 　　任何人看到结果仅仅看结果没有太大意思，要明白为什么会有这个结果。为什么文化领域会成为重点？为什么在文化领域取得了跟预期比较一致的结果？我想跟大家分享几个我自己的观察。 　　第一个观察很简单，股权服务文化产业发展的本质凸现出来了，这是大白话。四五年前讲这个话可能一半赞成，一半不赞成，那时候股权领域更像自弹自唱，不过多考虑股权产业发展，不考虑价值，只投资看起来可能会IPO的企业，努力让它IPO。由于估值体系间的差距，做了IPO一件事，其他价值不用考虑就会盈利。但是问题来了，这个模式太简单了，会被复制，所以倒逼所有机构在想如何创造价值。 　　如果所有机构都在想这个事成立，这个行业就开始发生质变了。这个质变在这两三年看得非常清楚。所有的股权投资投一个企业，分析一个企业，投过一个企业之后的所有工作要围绕创造价值工作，开始对产业发展提供更加切实的贡献，这是核心的变化。这个变化如果说到文化领域和其他领域有什么不同吗？有不同。在其他领域可能体现的远远没有在文化领域这么明显。为什么这样？前几年我来讲过一个观点，文化产业和一般的生产制造产业、传统产业相比有一个特点――产业链条比较多，多样化，非常复杂，产业的聚集效应强。文化产业与其他产业的兼容和渗透性非常强，这决定了价值创造的空间，价值创造的手段，实现价值的手段远远比其他固化的产业要多，空间无穷大。所以作用在文化产业领域内，从这几年来看发挥得非常好。这就回答一个问题，为什么文化产业被所有机构认为是主流投资的方向。这是一个很简单的道理。 　　第二个观点有点类似实证，但不是每个人都赞成。过去讲股权投资，尤其创业投资，所有人更多的观点是它会发挥很大的作用，促进创业、创新，但是近三年以来大家观点开始变了，起码一部分人接受这个观点――股权投资以更大力度在推动产业发展，推动成熟企业的发展，推动要素整合式的发展，这是这三年体现非常多的事情。这个行业的投资人都可以理解，所有上市公司都在对这个领域感兴趣，所有的产业资本和其他资本都在对这个