华能新能源股份有限公司15年第三期短期融资券评级报告及跟踪评级安排.docxVIP

短期融资券信用评级报告华能新能源股份有限公司2015年度第三期短期融资券信用评级报告评级结果：主体长期信用等级：AAA评级展望： 稳定评级观点经联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）评定，华能新能源股份有限公司（以下简称“公司”）拟发行的 2015年度第三期短期融资券的信用等级为 A-1。基于对公司主体长期信用以及本期短期融资券偿还能力的综合分析，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险极低。本期短期融资券信用等级：A-1本期短期融资券发行额度：10亿元本期短期融资券期限： 366天偿还方式：到期一次还本付息发行目的：偿还公司本部的银行贷款或中国华能财务有限责任公司贷款评级时间： 2015年 5月 27日财务数据优势项目2012年2013年2014年 15年 3月1．公司是华能集团新能源业务的主要载体，现金类资产(亿元)资产总额(亿元)56.84506.14126.9192.74335.3640.546.3264.47564.20146.49124.92369.8158.279.7878.72704.19167.84186.52482.6362.1511.7955.8961.256.5258.51698.00172.57162.62436.9417.845.06装机规模大，市场占有率较高。2．公司经营活动现金流状况良好，现金类资产充裕，对本期短期融资券的覆盖程度很高。所有者权益(亿元)短期债务(亿元)全部债务(亿元)营业收入(亿元)关注利润总额(亿元)EBITDA(亿元)38.7031.134.7547.7659.186.22--1．公司债务规模快速增长，债务负担加重。2．公司在建项目投资规模大，未来仍存在一定资本支出压力。经营性净现金流(亿元)净资产收益率(%)资产负债率(%)16.79--74.9380.881.8774.0460.882.3776.1750.082.3275.2845.95--速动比率(%)EBITDA利息倍数(倍)经营现金流动负债比(%)现金偿债倍数(倍)26.395.6836.966.4527.577.87--5.85注： 1. 部分长期应付款调至长期债务及全部债务；2. 2015年一季度财务数据未经审计。分析师程晨 陈波lianhe@电话：010真：010址：北京市朝阳区建国门外大街 2号中国人保财险大厦 17层（100022）Http：//华能新能源股份有限公司1 短期融资券信用评级报告信用评级报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司（联合资信）与华能新能源股份有限公司构成委托关系外，联合资信、评级人员与华能新能源股份有限公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因华能新能源股份有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。四、本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由华能新能源股份有限公司提供，联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。六、华能新能源股份有限公司 2015年度第三期短期融资券信用等级自本期短期融资券发行之日起至到期兑付日有效；根据跟踪评级的结论，在有效期内信用等级有可能发生变化。华能新能源股份有限公司2 短期融资券信用评级报告一、主体概况加至人民币 9029215360 元。2014 年 12 月 16日，公司经中国证券监督管理委员会《关于核准华能新能源股份有限公司增发境外上市外资股的批复》（证监许可[2014]1162号文）批准，以每股港币 2.50元配发 H股 698780832股，每股面值为人民币 1.00元。完成配售后，公司股本增加至人民币 9727996192元。截至 2015年3月底，公司总股本为 9727996192股，华能集团直接持有公司总股本的 54.06%，并通过全资子公司华能资本服务有限公司间接持股，合计持有公司总股本的 56.90%，为公司的控股股东（见附件 1）。华能集团由国务院国有资产监督管理委员会全资设立，因此公司实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。华能新能源股份有限公司（以下简称 “公司”）是由原华能新能源产业控股有限公司（以下简称“新能源产业”）经重组改制设立的股份有限公司。新能源产业是在北京注册成立的有限责任公司，是中国华能集团公司（以下简称“华能集团”）下属的全资子公司，原名为华能新能源环保产业控股有限公司，2004 年 12 月更名为华能新能源产业控股有限公司。