南宁绿港建设投资集团有限公司-15年跟踪评级报告.docxVIP

??????????????!2014年公司债券2015年跟踪 信用评级报告 2014年南宁市实现地区生产总值增速较 2013年下滑 1.8个百分点，全社会固定资产投资增速较 2013年下滑4.86个百分点。2014年南宁市公共预算收入和公共预算支出的比例为 58.94%。?公司在建项目规模较大，面临一定的资金压力。截至2014年末，公司在建的基础设施项目未来尚需投资 11.97亿元，在建的标准厂房及商务楼项目尚需投资 18.61亿元，随着承建项目推进，公司仍将面临一定的资金压力。?资产以土地使用权和项目投入为主，流动性较弱。2014年底公司存货为 314,599.12万元，占总资产的比重为 60.44%，其中开发成本占比为 99.86%，开发成本主要系项目建设用地以及基础设施项目投入，流动性较弱。?公司有息债务规模增长较快，面临较大的偿债压力。2014年末公司的有息债务合计为 140,115.16万元，较 2013年增长 74.06%。公司在 2015年需要偿付有息债务规模为 99,975.03万元，面临较大的偿债压力。主要财务指标：项目2014年2013年2012年298,350.11188,562.8136.80%45,658.004.72总资产（万元）所有者权益合计（万元）资产负债率520,489.12392,669.42256,628.0350.69%140,115.168.84251,077.2236.06%80,499.5711.82有息债务（万元）流动比率速动比率3.224.181.93营业收入（万元）营业利润（万元）补贴收入（万元）利润总额（万元）综合毛利率27,156.863,306.503,535.706,825.4033.52%1.60%13,087.621,370.094,626.145,651.3334.67%1.67%36,525.823,290.857,458.0010,742.7919.70%4.54%总资产回报率EBITDA（万元）7,475.351.206,023.401.9611,546.396.06EBITDA利息保障倍数经营活动现金流净额（万元）-50,242.26-49,594.37-63,097.46资料来源：公司审计报告，鹏元整理2 一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况经国家发展和改革委员会发改财金[2014]656号文件批准，公司于 2014年 6月 27日公开发行5亿元公司债券，发行利率为 7.30%。本期债券起息日为 2014年 6月 27日，每年付息一次，分次还本，在本期债券存续期的最后 5个计息年度末，即从第 3个计息年度末开始，分别按照债券发行总额的20%的比例等额偿还债券本金，到期利息随本金一起支付，年度付息款项自付息日起不另计利息，当年兑付本金自兑付日起不另计利息。截至 2015年 5月 31日，本期债券尚未到首次付息日。截至 2015年 4月 30日，本期债券募集资金使用情况如下：表 1截至2015年 4月 30日公司募集资金使用情况（单位：万元）已使用项目名称项目总投资22,200.00拟使用募集资金9,000.00项目已投资22,000.00募集资金钦州路、北海路、合浦路工程7,625.95金凯一支路、金凯二支路、友谊 A、B、C号路工程16,306.767,000.0012,000.005,051.01南宁市吴圩镇 1号路工程16,709.5438,529.267,000.002,200.008,750.00806.03568.64南宁市吴圩镇光明路道路工程17,000.00金凯路、金凯二路、经四路南段工程29,792.3110,000.0029,000.0010,000.00合计123,537.8750,000.0073,950.0024,051.63资料来源：公司提供二、发行主体概况跟踪期内，公司的注册资本、控股股东、实际控制人均未发生变动，实际控制人仍为南宁经济技术开发区管理委员会。跟踪期内，公司合并范围新增南宁品哲工程咨询有限公司、南宁九略贸易有限公司、南宁万方物业服务有限公司、南宁荣鑫建设工程有限责任公司、南宁嘉通置业有限责任公司和南宁科巨建设投资有限责任公司6家子公司，具体情况见下表。表 2跟踪期内公司合并报表范围变化情况（单位：万元）1、跟踪期内新纳入公司合并范围的子公司情况子公司名称南宁品哲工程咨询有限公司南宁九略贸易有限公司持股比例100%注册资本100主营业务合并方式投资设立投资设立工程造价咨询服务、工程审计咨询服务、工程建设项目招标代理服务100%100建筑材料批发与零售、建筑装修3 装饰工程南宁万方物业服务有限公司100%100%500物业服务、水电安装、房屋租赁投资设立投资设