2016年度深圳航空有限责任公司主体信用评级报告.docVIP

  穆迪投资者服务公司成员 至 2016年 3月末上述比率分别为 86.93%和 83.35%，普遍高 于同行业水平。 ? 公司面临一定的资本支出压力。公司未来几年仍将面临飞 机购置、基地建设、信息化建设等方面所带来的大量资本支 出，其中截至 2015 年末，公司就飞机及飞行设备的承担已 授权并已订合同金额为 324.70亿元，中诚信国际将持续关注 未来公司投融资情况。 ? 公司坏账回收风险大。公司对原股东深圳市汇润投资有限 公司享有 20.35亿元普通债权，截至 2015年末已收到两次债 权分配款，共计 2.45亿元，其余未获清偿的其他应收款项全 部计提坏账准备，中诚信国际将对此应坏账回收情况保持持 续关注。 ? 公司重大未决诉讼导致公司可能受到额外资金损失。 2015 年河南省高级人民法院判决深圳航空返还河南省国辰实业 有限公司本金 5,000万元和利息 2,215.32万元，此外公司与 深圳联泰投资集团的诉讼尚未有重大进展，公司计提负债 1.30亿元，中诚信国际将对此保持关注。 ? 汇兑风险。2015 年人民币贬值压力加大且公司未使用金融 工具予以对冲，造成 2015 年公司期间费用中的汇兑损失增 至 11.46亿元，中诚信国际关注公司面临的汇率波动风险。 3 2016年度深圳航空有限责任公司信用评级报告  穆迪投资者服务公司成员 声明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，按 照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内部 评级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用， 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能 作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者（包括机构投资者和个人投资者）使用本报告所表述的 中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给 第三方所产生的任何后果承担责任。 七、本次评级结果自本评级报告出具之日起生效，有效期为一年。债券存续期内，中诚 信国际将按照《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况 决定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并及时对外公布。 4 2016年度深圳航空有限责任公司信用评级报告  穆迪投资者服务公司成员 公司概况 润 8.53亿元，经营活动净现金流 13.19亿元。 深圳航空有限责任公司的前身为深圳航空公 司，是 1992 年 11 月 25 日经深圳市人民政府办公 厅以深府办复【1992】159 号文《关于联合经营深 圳航空公司的批复》同意成立的全民（内联）企业。 2000年 9月 30日，深圳航空公司变更登记为深圳 航空有限责任公司，注册资本 30,000万元，实收资 本 30,000万元。2005年 5月 23日，深圳市汇润投 资有限公司（以下简称“汇润投资”）和亿阳集团有 限公司以公开拍卖方式取得广东广控集团有限公 司、深圳市鼎协实业有限责任公司和深圳市众甫地 实业有限责任公司合计持有的公司 65%的股权。 2006年 6月 23日，亿阳集团有限公司将其持有的 公司 10%的股权转让给汇润投资。2006 年 7 月 6 日工商变更登记后，汇润投资持有公司 65%的股 权，中国国际航空股份有限公司（以下简称 “中国 国航”）持有公司 25%的股权，深国际全程物流（深 圳）有限公司（以下简称“全程物流”）持有公司 10% 的股权。2010 年 4 月 19 日，公司增加注册资本 51,250万元，由中国国航、全程物流分别出资认购 33,937.50 万元和 17,312.50 万元。增资后，中国国 航、全程物