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回rTmFment 中国资本市场发展面临的问题与对策 口谭静王伟强 [摘要]国际金融危机的爆发，加速了中国金融市场的发育，资本市场进入快速发展阶段。但是，中国股市持续低 述，资本市场出现了无效性与无序性突显、结构失衡问题严重、重视与监管不到位等问题。应当继续深化金融领域的 各项改革、不断加大创新力度、促进各类长期资金进入资本市场、加强监管。 {关键词]资本市场创新改革监管 资本市场是改革开放的产物，从无到有经历了22年的磨 化投资基金。作为目前国内首支城市轨道交通装备制造产业专 礁，己经成为市场经济的重要组成部分。十八大报告从社会经 业化投资基金，北京基石基金重点投资于轨道交通装备制造 济发展的全局提出了要深化金融体制改革、健全促进宏观经 等战略性新兴产业，特别是其中处于快速成长期的自主创新 济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系，发展多层次资本 企业，致力于推动产业升级和设备制造的国产化。第四，全国 市场，这为在新形势下推进资本市场的改革发展指明了方向， 规模最大的城市圈发展基金。 2011年l 月，全国规模最大的城市 圈发展基金国开湖北(武汉城市圈)建设发展基金落地湖北， 也提出了新的要求。 基金首期资金40亿元，主要投向武汉花山生态新城等联投承 担的城市圈重点建设项目。第五，全国首个小城镇发展股权投 中国资本市场进入快速发展阶段 资基金。 2011年8月，北京设立全国首个股权投资基金形式的小 我国资本市场己经发展成为世界上重要的资本市场，截 城镇发展基金。北京市小城镇发展基金总体规模为100亿元， 至2012年8月末，股票市场成为世界第四大股票市场，债券市场 成为支持北京市小城镇可持续发展的重要力量。第六，我国第 成为世界第三大债券市场，商品期货市场成交量连续两年居世 一个华侨投资基金。 2011年4月18 日，全国首支华侨投资基金正 界第一位，多层次资本市场初见规模。 式设立，华侨投资基金的管理公司由富泰资产管理有限公司与 奥地利中央合作银行集团共同设立，基金规模50亿元人民币， 境外上市企业猛增。从2009年开始，国内再度掀起海外 重点投资于市政府政策鼓励或滨海新区具有竞争优势的发展 上市热潮，根据创业投资和私募股权研究机构的数据统计， 项目，以及中国在全球范围内资源性项目的开拓。第七，国内首 2009年共有77家中国企业在境夕阳个市场上市，融资额合计为 27 1.39亿美元，与2008年同期相比，上市数量增加40家，融资 只农业开发产业投资基金。 2010年l 月22 日，河南农业开发产 额则增加2.92倍。 2010年，有129家中国企业在港交所、纳斯达 业投资基金成立，该基金是由河南省政府批准设立的专用于 克、纽交所、德交所、新交所、韩国交易所等6个市场上市，融 农业产业化发展的河南省第一支产业投资基金，也是全国第一 资额合计为332.95亿美元，比2009年增加52家。 2011年4月，李 支农业产业投资基金，总规模为48亿元。第八，中国首支航空 嘉诚旗F的汇贤产业信托在香港交易主板挂牌，是香港首支人 产业基金。 2010年7月6 日，中国第一支投资于航丰产业及相关 民币REITs; 2011年5月，人人网在纽约证券交易所挂牌上市， 应用领域的产业投资基金一中国航空产业基金落户天津滨海 2011年9月，中信证券成为国内首家A+H股券商。 新区，基金由中国航空工业集团公司和中国建设银行共同发起 基金创新品种多现。第一，全国首支城乡统筹发展基金。 设立，计划将总共募集资金200亿。第九，首支船舶产业投资基 2010