不完全契约理论视角的财务重述动因研究.pdfVIP

理论探讨孵 I．RIIINDSOF 不完全契约理论视角的财务重述动因研究 重庆理工大学会计学院 何建国 房利 【播■】近年来，财务重述现象频发．给社会带来了严重的经济后果。文章从不完全契约理论的视角出发研究财务重述现象，认为薪 酬契约、融资契约和财务契约的存在是报表重述现象频发的主要原因，并在此基础上给出了相应的监管建议。 【关薯诩】财务重迷；不完全契约； 薪酬契约；融资契约；财务契约 一、引言 招致法律诉讼，陷入长期的麻烦之中。这种诉讼无论是公共惩罚还 近年来。财务重述现象越来越严重。从国外情况来看。根据 是私人惩罚，都与财务重述公司股东的损失存在较大相关性。第 GovernmentAccountabilityOffice2006年的统计表明，美国财四，财务重述会使发生财务充实的公司融资成本上升。因为公司的 务报表重述的公司从1997年的83家增加到2005年9月的’439财务重述行为降低相关评级机构对财务重述公司的预期盈余质量 家，重述的公司占全部上市公司的比例由同期的0．9％飙升到 评级，导致投资者提高了对公司回报率的要求，从而增加了公司的 融资成本。 6．8％，其中不乏施乐(Xerox)、安然(Enron)、阳光(Sunbeam)等世 界著名公司。Scholz 2008年的统计发现，美国上市公司发生财务 重述的数量从1997年的90家上升到2006年的1577家，10年 三、财务重述的动因分析 增加了侣倍。特别是在2002年《萨班斯一奥克斯利法案》(Sar—(一)完全契约论与不完全契约论 Coase在1937年发表的《企业的本质》开启了契约理论研究 banes—OxleyAct}实施后。上市公司财务重述明显增加。而从国 的先河。此后契约理论迅速发展，形成了完全契约理论和不完全契 内的情况来看，1999年仅有24家上市公司发生了财务重述，而到 2005年则达到195家，占全部上市公司的20％左右。本文从不完约理论两个派别。完全契约理论是把参与博弈的各方当事人放在 全契约理论的角度出发，研究发生报表重述的动因，从而解释这种 —个委托—代理框架下处理。把所有的交易和生产关系抽象为一 现象，并提出相应的监管建议。 种契约关系。在完全契约理论的假设中，在当事人之间信息不对称 的情形下，完全理性的委托人总是可以设计一个最佳契约，该契约 =、财务重述概述 充分考虑了所有可能出现的或然状态。并能够无成本地被第三方 andHart (一)财务重述的概念 强制执行。而不完全契约正好相反。由Grossman 2005年5月美国会计准则委员会(FABS)发布的154号财(1986)、Hartand 务会计准则公告(SFASNo．154)将财务重述表述为：修正前期发为当契约不完全时。资产归谁所有，谁拥有资产的支配权等问题就 布的财务报告以反映这些报告中存在差错被更正的过程。由此 非常重要。该理论的主要思想为：由于人们的有限理性、信息的不完 可见。财务重述专指会计差错更正，而不再包括其他会计变更。在 全性、市场的复杂性和交易成本的存在，尤其是与专用性投资相关 我国《企业会计准则第28号一会计政策、会计估计变更和会 的许多重要变量即便可被当事人双方观察也不可被第三方(比如 计差错更正》中具体定义了“前期差错”的概念，提出“前期差错是 法院)证实．因此现实中的当事人难以签订能够自我实施的或者被 指由于没有运用或错误运用下列两种信息，而对前期财务报告 第三方低成