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J343tt乱 社会责任与财务表现相关性的研究评述 上海大学管理学院 席家栋 [铺蔓}近年来，我国企业不负社会责任的现象频现，不少高管认为少担负社会责任能够有效地提高企业的财务农观，但学者们并 不这么认为。他们通过实证研究证明:社会责任政行度高的企业往往会有关好的财务农观。文章通过评选国外以公司承担社会责倍与其 财务农现关系为伦趣的研究，指出:公司负担社会责任.不但不会降低企业的财务农砚，还能使其得到改善。通过评述希望为国内学者提 供研究的突破点和方向。 {关键词]社会责任; 财务农现; 公司治理; 投资学 牛、导窗 Moskowitz 早在 1972 就发表文章认为 现的研究通常会采用经风险调赘盾的 近年来，我国企业不负社会责任的 公司担负社会责任与其财务表现正相 股票收益率，而我国学者几乎没有人周 现象频现，前有三朦奶粉事件，后又有 关，而我国商到 2005 年陈.3s.满和马丽 到过这一方法。因此，本文将主要评述 富士康跳楼事件。这些事件的频繁出 丽的文章后，学者们才真正开始了该领 西方的研究成果，对国内学者的研究暂 现，让政府反思，同时也让学者反思。难 域研究的热潮。比起西方足足晚了 33 不作具体评述。 道公司不履行社会资任真的就能使其 年，这也决定了我们在该领域上的研究 业绩大幅提高?在这股反思浪潮中，我 比较落后。例如西为日有成熟的社会资 工、国外研究成果的评述与借鉴 剧学者对此论翻日作出了不少研究，并 任评价体系，而我国还只能使用财务报 国外对于i衷方向的研究从 19 世纪 且研究的结果也让人感到欣离，大多学 告上披露的指标;西方巴经开始把研究 70 年代起至今没有停止过，最初 者都得出结论:企业扭负社会责任并不 的嚣点放在社会责任投资摹余的财务 Moskowitz( 1972)只能采用好、中、美三 会使其财务表现下滑。西方早在几十年 表现上，可我国还没有…只符合标准的 种声誉来表示社会资任表现，而现在西 前就开始关注这一问题的研究了。 社会责任投资基金;西方对企业财务表 方已经有了相当完善的指标体系和健 』ι~~~~~~~-liι~-liι~~-4ι」ι』ι』也』ι~~~-li也』也』也-40L...Ioot二-40L~-li也~~-liι』也-40L~~-li也-40L-li也』ι~-liι~-也 的评价方法研究公允价值会计反映的 需要，但不能满足传统所有者对评价企 限制，使得公允价值会计在未来发展的 信息与传统所有者需求的信息的关 道路上任重而道埠。. 业经营业绩的信息需求;又因为金融 市场中股价的变动是由投机性股票持 系。由于投机性股蔡持有者与传统所 有者引起的，所以实证界对公允价值 有者对信息的需求层次不同，公允价 *考文献] [1J 葛家满关于公允价值会计的研 会计与股价相关性研究实质上是站在 值会计能满足投机性股票椅有着对信 究……面向财务会计的本质特征 金融市场的角度，对公允价值会计与 息的需求，但不能满足传统所有者对 投机性股票持有者对信息需求的相关 信息的需求，所以实证界与理论界得