营运能力、主业升级与上市公司成长——基于吉林敖东财务报表的个案分析.pdfVIP

营运能力、主业fI-级与I市公司Iílf美 一一基于吉林敖东财务报表的个案分析 李雪，辛洁垠，许一婷 (吉林财经大学会计学院，长春 130117) 摘要:运用主成份分析方法研究发现，吉林敖东药业集团股份有限公司的财务综合得分在吉林省上市公司中 名列第十。其中盈利能力和偿债能力的得分为正，并且排名靠前，显示出其具有良好的盈利能力和偿债能力;但公 司成长能力和营运能力的指标为负，说明成长能力与营运能力不足。公司应加强财务管控，提升营运能力;突出主 业升级，提高成长能力。吉林敖东只是吉林上市公司群体的一个缩影，窥一斑而见全豹。 关键词:营运能力;财务指标;财务能力;主业升级;公司成长 中固分类号:F272.3 文献标识码:A 文章编号:1 ∞5 -2674(2014)02 -092 -05 一个企业的兴衰，是一个自然演进的过程，财务报表就是它演进的足迹。分析财务报表的变化是发现企 业秘密的钥匙。现有财务报表分析的基本方法主要有比率分析法、趋势分析法和因素分析法，它们有各自适 用的特殊要求，随着经济发展，这几种传统的财务报表分析方法在现代财务报表分析中已经表现出越来越多 的局限性。为了适应经济发展和环境变化，需要探寻更加准确合理的财务报表分析方法，而采用多元统计分 析方法中的主成份分析法，抓主要矛盾，可达到涉及较少变量而得到较多信息的效果。本文拟采用主成份分 析方法，以吉林敖东为基础样本，对吉林省上市公司的财务报表进行分析，从一个缩影，观察一个群体，以期 研究吉林省上市企业的发展现状、分析存在问题、提出解决对策。 一、吉林省上市公司财务报表主成份分析 1.数据及财务指标的选择 本文从网易财经选取2010 年度吉林省上市公司财务报表数据作为分析的依据。截止2010 年末，吉林 省上市公司共有37 家，由于 ST 公司财务数据的波动性比较大，并且可比性也不强，为保证分析结果能有一 定的说服力，剔除了其中四家 ST 上市公司;由于东北证券属于金融业，没有自己的实业，和其他上市公司的 可比性不强，所以也剔除了。我们对剩下的32 家上市公司的财务数据进行分析，以期对了解和优化吉林省 上市企业健康发展提供有益的启迪和帮助。 上市公司披露的财务报表主要是反映资产负债状况的资产负债表，反映经营成果的利润表，反映现金流 量状况的现金流量表。从这三张表反映的数据中，可以计算出很多指标，由于指标之间有一定的联系性，选 收稿日期:2013 -09-06 定稿日期:2013-11-02 作者简介:李雪( 1963 斗，女，吉林说南人，吉林财经大学会计学院教授，主要从事公司财务理论与实践研究;辛洁垠(1986 - ) ，女，宁夏固原 人，吉林财经大学会计学院研究生，主要从事财务会计研究:许一婷(1989 -)，女，吉林长春人，吉林财经大学会计学院研究生，主要 从事管理会计研究。 92 营运能力、主业升级与上市公司成长 择以下 10 个常用的且被财务报表分析广泛采用的指标进行分析，这些指标为:净资产收益率，资产净利率、 流动比率，速动比率，资产负债率(为了评价分析的方便和保持指标的一致性，需要将逆指标转化为正指标， 所以这里选取资产负债率的倒数)[lj ，主营业务增长率，总资产增长率，应收账款周转率，存货周转率，总资 产周转率。由于每个指标带有不同的量纲，比较起来不太方便，在应用主成份分析法对一组数据进行分析 时，一般先将数据进行标准化，以此消除量纲对数据分析的影响。本文使用 SPSS 软件对原始数据集进行标 准化处理。 2. 数据集的主成份分析 主成份的提取标准为，提取累计方差贡献率达到 80% 的前几个成份作为主成份，根据表 1 解释的总方 差可知，前四个成份的累计方差贡献率为80. 119毛，其特征值分别为 3.442 ， 2.173 ，1. 261 ，1. 135 ，所以吉林省 上市公司的财务数据可以提取四个主成份。 表 1 解释的总方差 初