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融资租赁 在城市轨道交通 建设中的运用 上海强生集团有限公司 樊建林 摘 要 轨道交通建设资金应引入商业化投资运作方式，其中融资租赁具有可行性，也有许多 优点，应积极稳妥地开展这项业务。 关键词：融资租赁 轨道交通 可行性 租赁方式 租赁作为一种经济合作行为具有悠久的历 道交通，但城市轨道交通建设的投融资体制却一 史。随着市场经济的高度发展，现代产业资本、商 直没有很大的突破和创新，比较多采用的方式仍 业资本和金融资本不断融合起来，人们摒弃了传 然以政府财政投资为主。如已建设完成的北京东 统的“所有权”观念，着眼于财产的使用效益，认 西线和环线是由国家投资建设的。“复八一线” 识到“利润产生于设备的使用而不是拥有”。于 由北京市政府包揽投资。“十一五”期间，我国城 是，所有权与经营权相分离的现代租赁活动应运 市基础设施建设大约需要投资10 000亿元。其 而生，并得到迅速发展，其中融资租赁更是由于兼 中，中央和地方两级政府投资约2 000亿元，缺口 有融资和融物的功能受到人们欢迎。 约8 000亿元。由此可见，由政府主导投资城市轨 融资租赁在我国起步相对较晚，但发展迅速。 道交通建设，投资主体过于单一，并且仅仅依靠政 近年来融资租赁在我国交通运输领域特别是航空 府财政投资根本无法满足城市轨道交通建设的需 运输方面得到很好的应用，取得了显著的经济效 要。其次，则采用国内贷款，如目前我国城市轨道 益和社会效益，但在城市轨道交通建设方面，融资 交通建设所需国内贷款主要来自国家开发银行的 租赁还没有引起足够重视，未得到广泛运用。 政策性贷款和国内商业银行的投资贷款。但城市 现代租赁业务主要有经营性租赁、服务性租 轨道交通项目资金投放量集中、回收期长、收入水 赁和融资租赁3种形式。融资租赁是一种融物与 平较低的特点，使项目本身孕育着较大的金融风 融资密切相连的信用形式，它以融通资金为直接 险，筹资难度大。第三是利用外资，目前我国通过 目的，以机械设备等动产为租赁对象，以企业法人 世界银行、亚洲开发银行、日本海外协力基金会等 为承租人，具有非常浓厚的金融色彩，也被称为金 国外金融引入了一部分资金，上海修建的几条地 融租赁。其具体含义是指出租人将实质上属于资 铁项目就吸收了一部分外国政府优惠贷款。但其 产所有权上的一切风险和报酬转移给承租人的一 规模相对于项目建设的资金需求量来说还太小。 种租赁，租赁期结束时，名义所有权可以转移也可 从世界范围来看，轨道交通建设投资模式可 以不转移给承租人。融资租赁具有一般租赁交易 归纳为3种：政府财政投资模式、商业投资模式和 业务的特点，同时由于其融资的特殊功能，又具有 混合投资模式。真正采用纯政府财政投资模式的 一 些独特的性质。 国家或城市很少。而且针对我国目前的实际情 况，光靠政府投入是远远不够的，必须引入商业化 1 城市轨道交通建设投融资现状 投资运作的方法才能加大轨道交通建设资金的筹 目前我国已经有很多大中城市在建或