人民币汇率升值动因与对策.docVIP

人民币汇率升值动因与对策摘 要：人民币汇率短期内快速升值，易导致压低出口企业利润，加大就业压力，显然不利于国产业结构调整；同时，大量热钱的涌进，抬高证券及房地产市场的资产价格泡沫，加大国内通货膨胀压力，易对我国经济的均衡发展产生严重负面影响。但我们不能忽视外部经济和政治力量对人民币汇率升值施加的压力，应采取相应的对策予以解决 关键词：汇率；升值；均衡 中图分类号：F833 文献标识码：A 文章编号：1004-1605(XX年7月21日开始，中国汇率制度的发展进入一个新阶段，人民币汇率开始逐步升值，按照XX年汇改时8.11的汇率计算，两年来，累计升值幅度已超过7.8％。XX年，人民币汇率数次呈现“小步快跑”的加速升值趋势。XX年7月10日，人民币单日升值高达240个基点，11日也达到133个基点。银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币7.5712元，1欧元对人民币10.4062元，100日元对人民币6.2179元，1港元对人民币0.96854元，1英镑对人民币15.3456元。在人民币汇率快速升值的同时，中国的国际收支顺差依然在大幅增长。到XX年6月底，我国外汇储备累计13000亿美元；同时，XX年1―6月，经常项目顺差为1629亿美元，同比增长78％，其中，外贸顺差为1125亿美元，同比增长83.1％。这说明人民币汇率和贸易顺差的关系并不像人们以为的那样简单 中国在XX年以前实施的僵硬的盯住美元的汇率制度确实需要调整，但需要调整与即刻调整，快速调整与缓慢调整，对中国的整体宏观经济格局将产生不同影响 持续的贸易顺差及巨额的外汇储备，是支持人民币升值的直接理由。但是，其中有两层涵义值得关注，一是中国的巨额外汇储备来自经常项目和资本项目的双重顺差，一旦中国及世界经济环境改变。资本权益发生转移，资本流向改变，这一数字存在巨大变化的可能。二是持续贸易顺差的出现，既有汇率因素的影响，同时也是国家多年来鼓励出口的经济政策、较低生产成本等因素共同作用的结果。因此，保持人民币升值，不一定会减少中国的贸易顺差 而放任人民币快速升值，却易导致压低出口企业利润，加大就业压力，显然不利于国内产业结构调整；同时，大量热钱的涌进，抬高证券及房地产市场的资产价格泡沫，加大国内通货膨胀压力，易对我国经济的均衡发展产生严重负面影响 在人民币升值两周年之际，我们回顾过去，不仅要问，到底有哪些外部力量在影响人民币汇率的升值?是经济动力?还是政治压力?抑或二者兼而有之?弄清这一问题，对我们保持清醒和冷静，准确把握人民币汇率发展态势，促进宏观经济均衡、稳定发展，具有十分重要的意义 一、经济动力――首先来自日本 XX年，第一股要求人民币升值的呼声来自日本。日本高级官员屡次指责中国出口通货紧缩和“挖空”日本劳动力市场，日本财务相盐川正十郎在XX年2月的7国财长会议上提出类似于1985年针对日元的“广场协议”的文件，要求人民币升值 中日两国经济互补性强，合作潜力大，前景广阔，存在着日益增长的共同利益，XX年双边贸易额由1972年中日邦交正常化时的11亿美元增加到XX年代日本出口机器带给全世界的好处 历史上，日本曾经迫于美国压力，在1985年“广场协议”后，日元币值10年间升值两倍，1995年，日元曾经升值到1美元兑换80日元。人们普遍认为，此举最终导致了日本的泡沫经济。随后，日本经济进入长期调整，增长停滞，企业难有作为。日本人把二十世纪九十年代叫做“失去的十年(LOSTDECADE)”。遗憾的是，日本不是致力于产业结构升级，而是希望通过人为打压本币来削弱他国产品的国际竞争力，换取自己的贸易空间。XX年来，日本政府通过东京银行进行外汇市场干预，或明或暗地实施日元贬值政策，就是为了扩大企业产品的出口，以外需增长来弥补因长期萧条带来的内需不足，同时，通过日元汇率贬值，缓和通货紧缩的效应 在这样的背景下，XX年初，日本财相正式提出要求中国货币升值。日本在中国经济正处于高速增长的时刻提出“中国出口通货紧缩论”，并逼迫人民币升值，动机还是比较明显的，中国贸易货物在技术含量、附加值、利润等层面与日本产品存在较大距离，虽然中国更为低廉的劳动力、迅速增长的技术能力，对日本产品产生了一定压力，但是，中国的出口主要集中在劳动密集型产品，在国际市场上，与日本的技术密集型产品不存在直接的竞争关系。因此，即使人民币升值，日本的出口也不会大幅增加；但人民币升值必将使中国的经济增长放缓，日本对华出口将因此受到影响，而且，对从中国进口零部件的日本企业来说，人民币升值所导致的进口价格上升意味着成本增加，进而可能导致生产规模的缩小，所以，人民币升值并不一定会对日本经济复苏产生积极影响 当然，日本的经济地位和国际影响力，使得中国虽然面