金价 假摔还是拐点？.pdfVIP

格就已经出现了逐渐疲弱的态势。 元计价的黄金价格不利，但预计美联储 示，就当前而言，全球主要经济体的前 去年 9月6日，伦敦现货黄金价格 积极的行动包括可能在上半年推出QE3， 景仍不明朗，各国货币政策也有所不同， 盘 中最高上涨至 1921．18美 元 ／盎 司 这对黄金价格利好。 投资者担心的东西很多，市场预期变化 的历 史高位，但在随后的两周多交易时 对于市场观点出现巨大分歧的原因， 不定。这将对今年的行情形成支撑，但 间内，金价突然急转直下，最低暴跌至 成都博银贵金属投资有限公司首席分析 明年黄金的持续上涨可能就会结束。 1532．86美元 ／盎司，跌幅约 2O％。 师王瑞雷对 K英才 记者表示，在进人 “我们观察到，美国每到总统换界选 随后，金价开始大幅起落。去年 11 2012年后，全球经济前景与利率环境可 举年，美元就会走强而黄金会下跌。”刘 月上旬金价曾反弹至 1803．11美元 ／盎 能的变化，与前几年相比体现出更大的 旭分析认为，过去几年，投资性需求是 司，但到年底又一度跌落至 1522．69美 不确定性，而各方对此有不同的解读。 推动黄金价格上涨的主要动力，但未来 元 ／盎司的低谷 ；今年 2月29日，金价 一 个重要因素是关于美国QE3的 投资性需求不确定性很大。 美“国股市近 最高上升至 1790．55美元 ／盎司的高点， 判断。不少分析人士认为，美联储 4月 期的表现不错，在经济好转时，投资者 4月4日，金价又最低跌至 1612．8美元 2目发布的会议纪要暗示可能不会推出 可能更愿意持有股票等风险资产而抛售 ／盎司的近三个月低点。 QE3。这使市场一片恐慌，接下来的两 黄金这种低风险资产。” 与前几年屡创历史新高的势头相比， 天黄金价格连续下跌。但 4天后，美国 但王瑞雷并不认同这种判断 “就 目 这半年 多来黄金价格的表现，已然牛气 劳工部发布的3月非农就业报告数据远 前而言，对于黄金似乎没有太多利好消 黯淡。 不及此前预期，糟糕的数据使分析师承 息。但有一点需要注意，这几年来推动 黄金价格的疲软，也导致观望、离 认，已经降温的QE3预期又重新抬头。 黄金价格上涨的因素——如全球金融危 场的资金开始增多。美国商品期货交易 “欧洲经济的问题仍然较大 ；美国 机引发的避险需求、全球量化宽松政策 委员会 (CFTC)的数据显示 截至 4月 经济今年处于复苏周期 ；中国的经济， 释放的大量流动性，这些因素在短时期 17目当周，纽约商品交易所 (COMEX) 也是不确定性最大的一年。几个大经济 内并不会消退。” 黄金期货的净多头持仓量为 112275手， 体的经济前景变数部较大，这影响了投 在王瑞雷看来，黄金上涨的势头可 较 2月28日当周减少85277手。 资者对宏观环境、政策变化的预期。” 能会放缓，但预示着牛市终结的因素并 黄金价格大幅波动的后背，是市场 王瑞雷认为，黄金与美元表现、投资者 未出现。 欧“盟债务问题在三五年内恐怕 对于黄金看法的明显分歧。 避险情绪等关联性很强，对宏观经济的 都不会解决。现在大家对黄金的看法已 两家国际投资银行的看法可以代表 不同判断，导致了对黄金前景看法的根 经与金融危机前不一样。很多基金开始 这种分歧。瑞银集团 (UBS)在 3月 29 本分歧 。 将黄金作为资产配置工具，这在短时间 日将 2012年黄金均价预期下调 18％至 内也不会改变。同时央行对黄金的态度 1680美元 ／盎司，其之前的预期为 2050 牛市并未结束? 也没有根本性的变化。也就是说资金不 美元 ／盎司。瑞银集 团表示 ，下调金价 存经济克 走出 之 ，圳折 伶出 会大量流出黄金市场。” 预期的原因，包括美国经济改善使进一 现拐点尚言之过 。 IMF不久前称，预计全球央行今年 步实施量化宽松举措的可能性下降，美