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组建滨海新区金融控股公司研究 王贺东 (天津工业大学工商学院，天津，嬲) 摘要：基于金融控股公司具备的特殊优势和经济全球化竞争的需要，在滨海新区开发开放的新形势下，本 文论述了在滨海新区组建金融控股公司的必要性，并从法律、政策、天津的金融基础和企业制度环境等方面 论证了组建金融控股公司的可行性，最后提出可行的方案选择。 关键词：金融控股公司；必要性；可行性 1 前言 在《国务院推进天津滨海新区开发开放有关问题的意见》中把天津滨海新区的功能定位为：依托 京津冀，服务环渤海，辐射“三北”，面向东北亚，努力建设成为中国北方对外开放的门户、高水平的现 代制造业和研发转化基地、北方国际航运中心和国际物流中心，逐步成为经济繁荣、社会和谐、环境优 美的宜居生态型新城区。要实现这一战略目标，不仅需要多方面的资源，而且更需要体制的创新，而 其中金融资源的聚合及金融体制的创新则居于核心的地位。这是因为金融是现代经济的血液和命 脉，只有金融资源在该地区的聚合，才会为经济的发展和产业的升级提供源源不断的动力。而体制创 新则是能否有效利用金融资源的保证n】。金融控股公司是适应全球化经济竞争的产物。本文想就在 该地区组建金融控股公司提出粗浅的意见。 2必要性分析 2．1金融控股公司的优势 金融控股公司具有规模经济或范围经济优势。规模经济指的是在给定技术的条件下，对于某一 产品，如果在某一产量范围内平均成本是下降的话，我们就认为存在着规模经济。而范围经济是指当 同时生产两种产品的成本低于分别生产每种产品时的状况。规模经济来源于规模的扩大对于单位平 均成本的节约，而范围经济来源于经营范围的扩大或者是经营产品的多样化导致的成本的节约。金 融控股公司从规模经济或范围经济中获益，其原因如下。 ①随着规模和经营产品范围的扩大，金融控股公司可以将管理与某一客户关系的固定成本分摊 到更广泛的产品上，使单位产品的平均成本下降。 ②金融控股公司可以利用自身的分支机构和已有的其他销售渠道，以较低的边际成本销售附加 产品。从客户的角度，金融控股公司经营范围的扩大，还能够有效地降低客户的消费成本陵]，产生更 23 大的社会、经济效益。 ③金融控股公司具有协同优势。通过多元化的收购与兼并形成的金融控股公司，获得了显著的 管理与财务协同效应，降低了成本收入比，提高了资产回报率。管理协同效应主要来源于交叉业务的 互补性，如地区的互补性及业务品种的互补性，这种管理的协同效应节约管理成本和交易费用。财务 的协同效应主要来源于各子公司现金流量的不同状况。资金富裕的公司可能暂时没有好的使用方 向，而同时另有一些公司有好的投资项目却没有资金，在金融控股公司体制下可以有效地解决这一难 题。 ④金融控股公司具有资源共享优势。首先，金融控股集团公司由经营不同业务的子公司组成，不 同公司在经营时与不同的客户打交道，积累了不同的有关客户的信息，这些信息中有些可以在不同的 公司间共享，从而节省了信息搜集成本，提高各子公司的经营效率。其次，互相参股的各方有不同的 客户资源，在经营过程中，各公司可以利用对方的客户资源推荐自己的服务或产品，从而扩大自己的 销售范围和客户基础。再次，通过组建金融控股公司，建立一些各子公司共享的服务平台，从而减少 重复建立机构造成的损失。 ⑤金融控股公司具有风险分散优势。金融控股公司经营不同的产品和提供不同的服务，这种多 元化经营产生“投资组合”的机制作用，实现一定风险水平下的高收益。 2．2迎接全球化竞争的需要 滨海新区开发开放是在我国加入WTO之后的保护期逐渐结束的背景下提出的，发达国家的一些 优势产业准备大举进人中国，国内相关产业必然面临激烈的竞争冲击。比如，金融业的保护期已经结 束，国家允许国外金融企业进入国内经营人民币业务，这对国内的金融企业肯定会带来直接的冲击。 滨海新区在开放时必须清醒地意识到这一点，国家是想通过滨海新区的开放寻求建立与国外竞争的 体制，因此国务院在关于滨海新区的开发开放的意见中强调金融体制的创新。也就是说，中央赋予了 滨海新区优惠政策，但这些政策不是具体的，而是鼓励制度和体制的综合创新。在经济全球化和区域 经济竞争越来越激烈的今天，滨海新区承担的是在提高自身竞争力的前提下获得迅速发展，并带动周 边地区