俄罗斯外债问题.pdfVIP

俄罗斯中亚东欧研究 2008年第 1期 ·经 济 · 俄罗斯外债问题 高 际 香 【内容提要】 俄罗斯外债由两部分构成，其一是独立之初继承的苏联巨额外债， 其二是为完成经济转轨目标和弥补预算赤字举借的大笔新债。经过多年的债务管 理，俄罗斯各项外债指标不断趋于优化。总体而言，俄罗斯巨额外债形成的根本原因 是经济结构性问题，俄外债管理方式的变化反映了其对外战略从强调国内政治经济 目标向大国地位诉求的转换轨迹。从现今情况看，俄罗斯国家外债负担越来越轻，而 且外债与经济的良性互动作用开始显现，但银行和公司债务的快速增长应引起重视。 【关 键 词】 俄罗斯 外债 外债管理 【作者简介】 高际香，1971年生，中国社会科学院俄罗斯东欧中亚研究所博士。 (北京 100007) 根据国际清算银行、国际货币基金组织、经合 口径，即国际收支平衡表中的外债概念。此外，俄 组织和世界银行等四家国际机构联合成立的国际 罗斯财政部还有一套有关外债的统计口径，这里 外债统计工作组的定义，“外债是在任意给定的一 的“外债”概念与国债中的内债概念相对应，是指 个时点上，一国居民对非居民所欠的已经拨付但 俄联邦政府欠自然人和法人的主要以欧元和美元 尚未清偿的具有契约性偿还义务的全部债务”①。 标价的债务，其中包括外国政府贷款(向巴黎俱乐 俄罗斯不同时期关于外债的定义有所不同。 部成员的官方借款和原经互会成员国的借款)、外 根据1992年的《俄罗斯联邦国家内债法》规定，内 国商业银行和公司贷款(伦敦俱乐部债权人)、国 外债标准以币种划分，卢布债务列为内债，外币债 际金融组织贷款(国际货币基金组织、世界银行、 务列为外债；1994年的《俄联邦政府对外借款和 欧洲复兴与开发银行)、以外币标价的俄罗斯国家 俄联邦向外国政府、法人和国际组织提供国家贷 有价债券(欧洲债券和国内外币债券③)。学界对 款法》规定，外债是从国外借入的，产生国家财政 外债的研究基本上用的是财政部口径的外债概 义务的贷款。后来由于俄罗斯在国内发行以外币 念，即国家外债概念。本文所探讨的俄罗斯外债 标价的有价证券，使非居民的资金流向短期国债 主要是指国家外债(财政部口径概念)。 和联邦债券等内债工具市场，同时也产生了以“国 需要说明的是，中央银行统计口径中外债包 内外币债券”形式存在的“国内外币债务”，内外债 括四大类：国家管理机构债务、货币信贷调控机构 融合的趋势出现。特别是俄罗斯按照国际货币基 债务、银行欠投资者的非股权直接投资债务、其他 金组织章程要求转向经常项目下的卢布可自由兑 换，发行欧洲债券并在居民和非居民之间配销，内 ① 国际清算银行、国际货币基金组织、经合组织、世界银行 外债融合的趋势进一步加快。目前，俄罗斯根据 编 赵天朗等译：《外债定义 统计范围和方法》，中国金融出版社 1991年版，第9页。 上述四个国际组织公布的外债定义，建立起了一 ② 高晓慧、陈柳钦：《俄罗斯金融制度研究》，社会科学文献 整套与国际接轨的外债统计、监管和信息发布体 出版社2005年版，第266页。