外资企业并购问题探讨.pdfVIP

【摘要】 外资并购亦称跨国并购已经成为国际直接投资 跨国并购不仅会给被并购企业带来大量现金流量，而且有 (FDI)的主流趋势。并购中国本土企业不但节约成本，而且还省 助于企业更新装备，提高技术水平。外商并购国内企业，不仅使 去了新建企业的时间．于是并购控股中国企业就成为一种外资 被并购企业可以直接获得外商原有的先进技术，而且还可通过 快速进入中国市场、快速得到回报的途径。随着我国经济的快 跨国公司的RD投资获得持续的先进技术，并充分利用跨国 速发展，未来将会有越来越多的跨国公司以并购方式进入国内。 公司在华投资产生的溢出效应增强企业的技术创新能力，不断 本文探讨了外资并购国内企业过程中存在的主要问题和应采 提升产品的科技含量和附加值。 取的对策。 外资并购可以使国内企业更快地融入国际生产体系。跨国 【关键词】 外资并购 跨国公司产业政策 公司的国际生产体系是跨国公司在全球范围内配置资源的框 一 、 外资并购我国企业的现状 架，是世界范围内生产分工的深化和细化，国内企业可以通过 自2005年以来，跨国企业开始在中国消费品生产、基础材 被并购参与到跨国公司全球性的产业链中。被并购后，企业就 料业、重化工业等领域大手笔收购。2006年外国资本更是对中 能够按照跨国公司的全球战略充分发挥比较优势，实现分工效 国一些行业的龙头企业频频出手，印度米塔尔钢铁公司人股华 益，更重要的是能够充分利用跨国公司在全球的营销网络、技 菱管线、摩根斯坦利和国际金融公司联合收购水泥行业龙头海 术等资源拓展生存与发展空间。 螺水泥、私人资本PAG收购国内最大的婴儿用品公司“好孩子” 三、当前外资并购领域存在的问题 等。统计数据显示，2006年上半年外资对华的并购金额创下历 1、外资并购的法律建设明显滞后。目前外资并购主要依据 史新高，达到128亿美元。外资并购在中国引起了广泛的争议： 《外资企业法》、《证券法》、《公司法》等法律中的零散规定，而业 支持者认为外资并购有助于推动我国企业加快资产重组，优化 务操作主要依据《夕 商投资产业指导目录》(2002)、《利用外资改 资源配置，而且并购并不～定构成行业垄断，也不会危及行业 组国有企业暂行规定》(2002)、《关于加强外商投资企业审批、登 和经济安全；反对者则认为外资并购可能带来诸如排挤民族产 记及税收管理有关问题的通知》(2002)、《外国投资者并购境内 业、形成金融风险，甚至危害国家经济安全等问题。 企业暂行规定》(2003)、《关于完善外商直接投资外汇管理工作 从近年的外资并购大型案例看，外资并购中国企业主要集 有关问题的通知》(2003)、《关于金融资产管理公司利用外资处 中在以下几个领域：一是能源生产和供应领域；二是基础材料 置不良资产有关外汇管理问题的通知》(2004)等。存在外资并购 工业领域；三是具有巨大市场规模和长期增长潜力的消费品生 · 法律依据层次低、不全面、法规零散又操作不便的问题。面对形 产领域；四是具有巨大市场规模和长期增长潜力的消费品生产 式多样的外资并购，尚不能解决市场垄断、资本外逃等国家经 领域；五是新技术服务和正在逐步兑现“人世”承诺走向开放的 济安全问题。政府职能部门对该相关政策还存在不熟悉的情 商业、金融服务业领域。对于单纯的外资企业合并，则有以下特 况，对内对外宣传都少，客观上造成了合并的难度。 点：外资企业合并现象目前并不多见；合并多存在于外资企业 2、国有资产价值被低估和流失问题。尽管从理论上讲，外 之间，鲜见内外资合并现象；同一控制下的外资企业合并较多； 资并购与国有资产流失并没有必然的联系，然而在外资并购的 合并大多是为了解决当初中国吸引外资的政策瓶颈，特别是经 实际操作中，国有资产流失问题确实存在，有的还相当严重。许 营范围的限制等，随着逐步放开，有必要整合资源和企业管理。