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中国对亚直接投资影响因素研究摘要：近年来流入非洲的中国资本大幅度增加，欧美“再工业化”势头明显，特别是2011年亚洲各大经济体输入型通货膨胀压力及资本外逃风险等投资现状，迫使对中国第一大对外投资地即亚洲的地位重新审视。 关键词：亚洲；直接投资；引力模型；辐射面分析 中图分类号：F74 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）08-00-01 一、引言 亚洲历来是吸引中国对外直接投资最多的地区。然而，当前非洲广大未开发的市场和丰富的自然资源，欧美制造业回归及“再工业化”势头明显，都对中国第一大投资地亚洲的地位提出了挑战。 二、文献综述 李雪欣（2002）提出“就近基准原则”。中国对外直接投资的区位选择逐渐从发展初期的遵循地理上的“就近原则”向地理相近将不再成为对外经济活动的主要依据的趋势发展。林毅夫（2002）提出“地区渐进原则”。这种思路具有一定合理性，但是显然将中国企业的对外直接投资限制在有限的国际空间内，不利于架构多元化的投资格局，因此不能作为一国投资的普遍依据。邢建国（2003）提出有效资本型对外直接投资的区位选择。 三、实证分析 1.模型设计与解释变量 本文采用20世纪60年代在国际贸易研究中分析双边贸易流量时广泛应用的贸易引力模型。该模型的基本原理是两国间的贸易量同它们的经济规模正相关，与它们的实际距离负相关。在最初的引力模型中，经济规模与人口为助力因素，而地理距离为阻力因素。为了减轻残差的异方差性以及将对外投资与解释变量之间的非线性关系转换为线性关系，本文采用取对数的方法得出如下面板数据模型： 其中，为回归系数；表示i国j国的直接投资存量的对数形式，是本文研究对象；为东道国的国内生产总值的对数形式，反映了东道国的市场规模；为我国和东道国人均国内生产总值之差的绝对值取对数，反映了东道国和我国的经济发展水平的差距。为双边贸易量的对数形式；为我国与东道国之间的距离因素，距离越远则交易成本越大，企业的投资回张率就越低；当我国与东道国拥有共同地域边界则值取1，否则取 0；为东道国的能源供应量/GDP；表示东道国高技术产业出口占制造业出口的比重；表示两国是否属于同一贸易组织，在此特别考虑由中国主导的组织，如上海合作组织、亚太经济合作组织；表示两国在文化上的差距当东道国是汉藏语系时取1，否则取0；表示双边政治关系的好坏，用贸易双方1985年以来高层互访次数来表示。为随机误差。 2.样本选取与模型回归 本文选取2005-2010与中国投资贸易密切的亚洲35国数据：东日本、韩国、朝鲜、蒙古；东南亚新加坡、马来西亚、印尼、菲律宾、泰国、越南、老挝、柬埔寨、缅甸、文莱；南亚印度、巴基斯坦、尼泊尔、孟加拉国、斯里兰卡、马尔代夫；西亚阿联酋、伊朗、土耳其、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯、也门、阿曼、叙利亚、黎巴嫩；中亚哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、乌兹别克斯坦、土库曼。 考虑到同时引入多个变量可能会对计量结果产生影响，所以在计量分析过程中，借助STATA软件逐步引入变量，构建混合OLS模型①-⑥，单独考察新引入的各个因素对中国对亚直接投资的影响。在这6个方程中，依次引入变量、、、以及。方程①拟合了不存在以上变量的情况。方程②-⑥中，逐步引入以上变量，最终得到方程⑥。方程⑥全面的展示了东道国各变量对吸引中国直接投资的影响，且方程⑥中，各变量都通过了显著性检验，其调整后的R2也最大，达到0.6062。我们选取方程⑥即式（*）作为中国对亚洲直接投资影响因素的最终拟合方程。 四、结论与建议 根据方程⑥的计量结果结合方程①-⑤，以及上述10类解释变量在中国对亚直接投资中起到的作用，分为促进及阻碍因素两类。其中，东道国国内生产总值及双边贸易额是促进因素。中国学者粱志成（2001）的“国际贸易与投资正朝着相互促进和相互补充的方向发展”论断以及王洪亮和徐霞（2003）的“外国直接投资和制成品出口具有双向因果关系”论断可以佐证。属于同一贸易组织是促进因素。中国投资东道国高科技产业促进中国直接投资。原因在于中国投资高技术产业处于起步阶段，中国企业缺乏开展对外投资的优势。两国地理距离和拥有共同地域边界对吸引中国投资影响不大。因为受经济全球化影响，地理相邻不再成为对外经济活动的主要优势；我国地处于亚洲中心地带，与东盟诸国的距离差距不是特别明显。东道国与中国的人均国内生产总值之差对外资流入具有阻碍作用。因为人均国内生产总值差距体现政治体制的差距；人均国内生产总值之差反映东道国和我国经济水平的差距，差距越小，吸引外资越多。中国投资东道国能源产业是阻碍因素。因为中国能源领域对外投资规模并不高。截止2010年底中国对外投资总额为3172亿美元，采矿业占比14%；中国在国际政治经济事务中的影响力