民营企业社会责任对企业财务绩效的影响研究——基于沪深股市上市公司的财务数据.pdfVIP

民营企业社会责任对企业财务绩效的 影响研究 ———基于沪深股市上市公 的财务数据 左春芳 马 佳 摘要：从利益相关理论出发，对企业的财务绩效、社 责任进行定性分析，在此基础上， 取6 个社 责任指标和 2 个企业财务绩效指标，以2010 年至2015 年沪深两市143 家制造业上市公司的数据为样本，对不同利益相关者而 言，民营企业所承担的社 责任与财务绩效存在一定的关联，以实证探究的方式分析其相关性，研究发现，这二者之间 呈正相关关系。 关键词：民营企业；社 责任；财务绩效；利益相关者 一、引言 求利润最大化，忽视其他利益相关者的利益，严重扰乱 近年来，诸如虐待劳工、环境破坏、雾霾等事件屡屡 市场经济秩序、阻碍民营企业的发展，对建设和谐社 产 发生，麦当劳、肯德基供应商上海福喜食品有限公司被曝 生制约效应。现阶段，我国已经有很多学者针对企业价值 光大量使用过期、变质、次品原料生产快餐食品更是让人 和社 责任这两者间的关系进行探究，考虑到研究方式、 触目惊心，对一个企业而言，在追求经济利益的过程中， 角度等不一样，研究结果不尽一致，缺乏说服力。本文从 要对生产经营活动负责，一旦产生不良后果，要积极履行 利益相关者这一层面着手，以实证研究的方式来明确企 责任，除了政府部门关注企业的社 责任问题之外，公众 业的财务绩效和社 责任这两者间的关系，为民营企业 也非常关注。民营企业在我国经济发展中发挥了重要作 提供参考。 用，一直以来，这些企业都以实现更多的利润为目标，在 二、研究假设 承担社 责任的同时，产生一定的经营成本，而过分追 国外已有很多学者针对企业财务绩效、社 责任这 筹资情况，梳理公司的盈利来源，考察公司商业模式等。 价格优势、品牌优势、研发创新优势、技术优势、规模优 投资项目的净资产收益率多少算合适呢？在A 股市 势、市场占有优势、人才优势、管理优势等；五、公司技术 场上，净资产收益率能连续10 来年保持在15%的企业是 可行且有一定的先进性；六、投资风险 在可控范围内； 寥寥无几的。如笔者通过分析计算初步得出，剔除非经常 七、公司有一只优秀的管理团队等。 性损益后，格力电器2008-2014 年平均的净资产收益率 如：贵州茅台拥有著名的品牌、卓越的品质、悠久的 为27% ，贵州茅台2007-2015 年平均的净资产收益率为 文化、独有的环境、特殊的工艺等优势，尤其是在自然环 31%。在实际工作中，如我们发现，某公司连续三年的净 境方面，离开茅台镇，酿出不茅台酒。如：格力电器十几年 资产收益率维持在10%以上，此已经代表较强的盈利能 兢兢业业，一心一意做空调，是空调行业第一品牌，拥有 力。 渠道壁垒，优秀的职业经理人等。 现金流：只赚利润不赚现金流的公司不是好公司，没 结论 有转化为现金的利润都是要打折的。如果一个企业能够 资本的本质是逐利，投资的本质是赚钱，考察PE 投 不依靠不断的资金投入和外债支援，光靠运营过程中产 资项目的盈利能力是非常必要的，也符合价值投资的基 生的自由现金流就可以维持现有的发展水平，有造血能 本理念。通过对PE 投资项目盈利能力的可持续性及成 力，那么就是一个值得关注的好项目。 长性进行关注，可以使投资更加稳健。在我们关注PE 项 4.找到企业盈利持续增长的原动力 目的盈利能力时，除了分析数据真实可靠、剔除非经常性 对一个公司的盈利能力进行分析，光 财务数据是 损益、关注核心财务指标外，最重要的是找到企业盈利持 不够的，