管理者权力、外部薪酬差距与公司业绩.pdfVIP

《财经科学：》2013／4总301期 管理者权力、外部薪酬差距与公司业绩※ 张丽平1杨兴全2 [内容摘要]外部薪酬差距因引导管理层行为而具有一定的激励作用，管理者权力又是 影响薪酬激励有效性的重要因素。本文选取200卜2010年的上市公司为样本，结合管 理者权力，研究了外部薪酬差距对公司业绩的影响，并从在职消费的视角探讨了管理 层行为在外部薪酬差距影响公司业绩中所起的中介作用。研究结果发现，我国上市公 司管理层外部薪酬差距与公司业绩正相关，外部薪酬差距具有正面的价值激励效应， 但是管理者权力抑制了外部薪酬差距的激励效应。进一步拓展检验发现，外部薪酬差 距能够抑制管理层的在职消费，但管理者权力弱化了外部薪酬差距对在职消费的抑制 作用。 [关键词]管理者权力；外部薪酬差距；公司业绩 一、理论分析与研究假说 管理者的管理才能是一种稀缺资本，为了留住管理者利用其管理才能，公司 必须为管理者提供至少与其管理才能相对等的保留工资，否则，管理者可能会选 择其他公司。然而现实中很难对管理者的努力程度做出客观评价，更多的情况是 eta1．… 管理者通过与同行业其他管理者相比来确定自己是否被公平对待，Biajak 的研究发现，使用具有竞争性的同行业薪酬水平作为比较基准来确定总经理薪酬 是一种广泛存在的现象，并且这种现象显著影响着总经理薪酬水平，使用具有竞 争性的薪酬基准能够吸引、保留和激励员工，因此，比较基准的使用可以作为决 et 定管理者保留工资的一种有效方式。心JFaulkendera1．旧J的研究也发现公司在高 管薪酬水平制定过程中会参照对等公司的高管薪酬水平。由于低于同行业薪酬标 准的薪酬水平既缺乏在经理人市场上的竞争力，又不能有效激励高级管理人员努 及教育部新世纪优秀人才支持计划(NCET一08—0919)的资助。 作者简介：张丽平(198仔一)。女，石河子大学经济与管理学院(石河予，832000)，博士生。研究方向：资本市 场与公司财务。 杨兴全(196争一)．男，石河子大学经济与管理学院(石河子，8．32000)，教授。研究方向：公司财务 与公司治理： 《财经科学2013／4总301期 力工作，因此，薪酬委员会在制定薪酬水平时，一般将本公司的薪酬水平设定在 市场标准之上。江伟HJ的研究表明，我国上市公司在制定薪酬契约时，往往把高 管的薪酬水平定在等于或者高于同行业管理者薪酬的均值或中值的水平以上，即 采用了行业薪酬基准。可见，从公司为管理者提供有效激励的角度来说，为了留 住有才能的管理者，必须为其提供至少不低于同行业水准的薪酬，高于薪酬基准 的薪酬契约激励效应更强。 AdamsLSj提出的公平理论认为，人们对公平感的判断不仅通过计算自己的收 入与支出比，还会将自己的收入与支出同参照对象相比较，以此来判断分配结果 and 的公平性。Kim Leung№J的研究发现，相对其他国家，中国人更加重视分配的 公平程度，且在其认为分配公平的情况下工作的满意度较高。一j公司的管理者作 为自利的经济人，除了将自身薪酬与公司内部同级别及不同级别的员工薪酬进行 比较外，还会与同行业其他公司的管理者薪酬进行比较，当管理者发现自身薪酬 水平高于同行业其他管理者时，管理者会认为其获得的较高薪酬是由于自身管理 才能更高所致，进而提高自我评价，能够激励管理者更加努力工作以保持这种优 势，薪酬的激励机制发挥作用，公司业绩也随之得到提升。当管理者与同行业中 其他公司的管理者薪酬相比时，发现自己薪酬较低的管理者不会认为是自身才能 和努力不够，而是认为自己受到不公平待遇而产生不公平感，如果通过对比之 后，认为分配结果不公平时，就会采取行动(如消极怠工)以改变不公平状 况。∞JGr嗍_lbe耐副的研究发现，认为自己在绩效工资方面受到不公平待遇的员工， 其业绩下降幅度更为明显。可见，从管理者个人公平感的角度来说，对管理者提 供更高的薪酬补偿能够提高公司业绩。本文将管理者薪酬与同行业薪酬的差值来 衡量外部